20260515-东亚期货-能源化工周报—苯乙烯_22页_1mb

苯乙烯能源化工周报总结

核心内容概述

本报告为2026年5月15日发布的苯乙烯能源化工周报，由东亚期货研究员兰雪撰写，审核人为唐韵。报告分析了苯乙烯及相关产业链的供给、需求、库存、成本、价格与利润、基差与月差等关键因素，以提供交易咨询与市场分析。

主要观点

1. 市场格局：短期内，芳烃产业链将维持“上有顶、下有底”的中性盘整格局。
2. 纯苯与苯乙烯：
   • 纯苯受下游利润承压，面临估值向上扩张的瓶颈。
   • 苯乙烯在独立装置主动限产与内需政策发力的双重作用下，下行空间被极大封杀。
3. 价格与利润：
   • 纯苯现货价格环比下降7.64%，至8160元/吨。
   • 苯乙烯现货价格环比下降7.95%，至9315元/吨。
   • 基差为365，(7-9)月差为304，显示市场对远期合约的预期较为乐观。
4. 市场波动因素：整体市场将围绕绝对成本支撑与终端采购接受度展开拉锯。

关键信息汇总

1. 供给分析

• EB生产企业开工率：68.6%，环比下降5.29%。
• EB周度产量：34.41万吨，环比下降7.17%。
• 苯乙烯周度产量：2026年5月1日为36.5万吨，环比变化为+1.0%。
• 苯乙烯月度产量：2026年5月31日为145万吨，较2025年同期有所增长。
• 苯乙烯月度进口：2026年5月31日为1.1万吨，较2025年同期有所下降。
• 纯苯开工率：2026年12月1日为74%，较2025年同期略有下降。
• 加氢苯开工率：数据不完整，部分月份未提供。

2. 需求分析

• 苯乙烯下游加权开工率：2026年5月1日为45%，环比上升5.0%。
• 苯乙烯下游加权库存：2026年5月1日为8.5万吨，环比上升5.0%。
• 苯乙烯月度出口：2026年5月31日为1.1万吨，环比上升5.0%。
• 纯苯下游加权开工率：2026年12月1日为71.5%，较2025年同期略有下降。
• 纯苯下游加权利润：2026年12月1日为-450元/吨，环比下降100元/吨。

3. 库存分析

• 苯乙烯华东工厂库存：2026年5月1日为15.91万吨，环比上升1.86%。
• 苯乙烯华东港口库存：2026年5月1日为12.98万吨，环比下降3.42%。
• 纯苯周度港口库存：2026年5月1日为22.5万吨，环比上升100万吨。
• 纯苯全国工厂库存：2026年5月1日为16.5万吨，环比下降1.0万吨。
• 苯乙烯全国工厂库存：2026年5月1日为16.5万吨，环比下降1.0万吨。

4. 上游与成本分析

• 纯苯-石脑油裂解价差：2026年5月1日为150美元/吨，环比下降100美元/吨。
• 乙烯-石脑油裂解价差：2026年5月1日为180美元/吨，环比下降100美元/吨。
• 纯苯生产毛利：2026年12月1日为-500元/吨，环比下降100元/吨。
• 纯苯下游加权利润：2026年12月1日为-450元/吨，环比下降100元/吨。

5. 价格与利润

• 苯乙烯价格：2026年5月1日为9315元/吨，环比下降7.95%。
• 纯苯价格：2026年5月1日为8160元/吨，环比下降7.64%。
• 苯乙烯主力合约基差：2026年5月15日为365元/吨。
• (7-9)月差：2026年5月15日为304元/吨。

市场趋势与展望

• 短期趋势：苯乙烯市场预计维持中性盘整，受独立装置限产与政策支持影响，下行空间受限。
• 长期趋势：纯苯面临估值瓶颈，而苯乙烯的市场表现将更多依赖于成本支撑和终端采购接受度。
• 市场拉锯：整体市场将围绕成本支撑与采购需求展开博弈。

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数据来源

• 同花顺
• 隆众资讯