20170305-国金证券-公用事业与环保产业行业研究周报_两会要求保蓝天白云_关注节能减排龙头_17页_1mb

报告摘要

公用事业与环保行业周报总结

核心内容

本报告分析了2017年两会期间对环保行业的关注重点，指出政策推动下，环保行业将进入快速发展阶段，特别是工业节能减排和大气污染治理。同时，对公用事业与环保板块的市场表现进行了回顾，并对重点公司进行了盈利预测与评级分析。

主要观点

政策导向
- 两会提出强化大气治理，目标是重点地区PM2.5浓度明显下降。
- 强调推进水和土壤污染防治，提升清洁能源消费比重。
- 提出加大煤电超净排放改造力度，加快解决燃煤污染问题。
- 京津冀地区将全面实施网格化管理，推进大气污染治理。
- 鼓励VOCs治理，推动环境监测设备全面铺开。
市场表现
- 公用事业与环保板块整体下跌0.03%。
- 仅燃机发电和环保工程及服务两个子版块上涨，涨幅分别为2.55%和2.31%。
- 个股方面，超过六成下跌，47只个股上涨。
- 涨幅前五的个股包括博世科（10.3%）、*ST南电A（7.6%）、神雾环保（7.4%）、清新环境（7.1%）、新纶科技（6.9%）。
- 跌幅后五的个股包括黔源电力（-6.3%）、宁波热电（-5.1%）、重庆燃气（-4.7%）、新能泰山（-4.2%）、渤海股份（-4.0%）。
行业动态
- 2016年年报预披露集中在3-4月份，本周披露3家，合计4家。
- 多家公司发布业绩快报，如清新环境、神雾环保、东江环保等，部分公司业绩增长显著，如神雾环保增长289.52%。
- 部分公司业绩下滑，如科融环境下降537.91%，盛运环保下降82.16%。
投资建议
- 重点推荐清新环境、东江环保、启迪桑德、聚光科技、盈峰环境、天翔环境、神雾节能等公司，认为其在非电工业排污升级改造和VOCs治理市场将受益。
- 评级为“买入”，认为这些公司在未来6-12个月内有望上涨15%以上。

关键信息

行业平均市盈率：行业优化平均市盈率19.29，市场优化平均市盈率17.51。
重点公司盈利预测与评级：包括清新环境、东江环保、启迪桑德、聚光科技、盈峰环境、天翔环境、神雾节能等，其中多数公司PE值在17-59之间，预计未来增长潜力较大。
政策影响：非电工业治理、VOCs治理、环境监测、清洁能源等将受益于政策推动。
风险提示：包括政策落地不达预期、回报率不及预期、政府偿付能力等。

重点推荐公司盈利预测及评级

公司	股价（元）	EPS (14A)	EPS (15A)	EPS (16E)	EPS (17E)	EPS (18E)	PE (16E)	PE (17E)	PE (18E)	评级
清新环境	20.57	0.46	0.5	0.68	0.91	1.18	30	23	17	买入
东江环保	18.67	0.74	0.39	0.5	0.61	0.74	37	31	25	买入
启迪桑德	34.73	0.96	1.1	1.24	1.52	1.94	28	23	18	买入
聚光科技	30.00	0.43	0.55	0.92	1.26	1.64	33	24	18	买入
盈峰环境	15.2	0.22	0.32	0.38	0.56	0.8	40	27	19	买入
天翔环境	18.98	0.32	0.34	0.28	0.61	0.88	68	31	22	买入
神雾节能	28.40	0.01	0.04	0.48	1.00	1.61	59	28	18	买入