> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档内容总结 ## 一、核心内容概述 6月4日，中国及全球金融市场整体呈现以下特点： - 央行连续缩量续做3个月期买断式逆回购，净回笼资金3000亿元。 - 债市整体走强，利率债收益率普遍下行，信用债市场出现个别异动。 - 转债市场跟随权益市场下跌，部分个券表现突出。 - 美国就业数据有所上升，科技行业因AI技术裁员加剧。 - 国际大宗商品市场呈现分化，原油期货下跌，天然气价格上涨。 - 欧洲主要经济体10年期国债收益率普遍下行，美债收益率整体下降。 - 中资美元债市场波动明显，部分债券价格大幅上涨或下跌。 --- ## 二、主要观点 ### 1. 国内债市 - **央行操作**：央行在6月5日以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展5000亿元3个月期买断式逆回购，净回笼3000亿元，为连续第四个月缩量续做。 - **债市走势**：受偏弱基本面支撑，债市走强，10年期国债和国开债收益率均下行0.75bp左右。 - **信用债市场**：1只产业债成交价格偏离幅度超10%，正荣地产、华讯方舟等公司因信息披露问题受到监管处罚。 - **转债市场**：主要指数集体下跌，但部分转债表现强势，如祥和转债涨停，而部分转债跌幅较大，如东南转债、道通转债等。 ### 2. 国际债市 - **美债收益率**：各期限美债收益率普遍下行，2年期收益率下行3bp至4.05%，10年期收益率下行2bp至4.47%。 - **欧债收益率**：德国、意大利、西班牙、英国等主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行，法国保持不变。 - **美债利差变化**：2/10年期美债收益率利差扩大至42bp，5/30年期利差扩大至79bp。 - **TIPS损益平衡通胀率**：美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率下行2bp至2.36%。 ### 3. 大宗商品市场 - **原油期货**：国际原油期货价格转跌，WTI和布伦特期货分别下跌3.10%和2.84%。 - **天然气**：NYMEX天然气期货价格上涨3.13%至3.357美元/百万英热单位。 - **黄金**：现货黄金价格上涨0.91%至4475.02美元/盎司。 ### 4. 就业与经济数据 - **美国就业数据**：上周首次申请失业救济人数升至22.5万人，为近三个月高位；持续申领人数降至177.7万人，接近两年低位。 - **科技行业裁员**：AI技术导致科技公司5月裁员公告达38,579个职位，占全部裁员的40%，创近两年新高。 --- ## 三、关键信息汇总 ### 1. 央行操作 - 6月5日开展5000亿元3个月期买断式逆回购，净回笼3000亿元。 - 连续第四个月缩量续做，显示央行对流动性管理趋严。 ### 2. 债市表现 - **利率债**：10年期国债收益率下行0.70bp至1.7115%，国开债收益率下行0.75bp至1.7625%。 - **信用债**：1只产业债成交偏离幅度超10%，正荣地产、华讯方舟等因信息披露问题被处罚。 - **转债市场**：中证转债、上证转债、深证转债分别下跌0.51%、0.52%、0.52%；祥和转债涨停，东南转债、道通转债等跌幅较大。 ### 3. 大宗商品 - **原油**：WTI和布伦特期货分别下跌3.10%和2.84%。 - **天然气**：NYMEX7月天然气期货上涨3.13%。 - **黄金**：现货黄金上涨0.91%。 ### 4. 国际市场 - **美国就业市场**：首申人数升至三个月高位，但持续申领人数仍维持在关键关口以下。 - **美债收益率**：各期限普遍下行，2/10年期利差扩大，TIPS损益平衡通胀率下行。 - **欧债收益率**：德国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率普遍下行，法国保持不变。 ### 5. 中资美元债 - **单日涨幅前10**：盈迪半导体、粤港湾控股、正荣地产等涨幅较大，其中盈迪半导体涨幅达5.3%。 - **单日跌幅前10**：微盟集团、雅居乐集团、普洛斯中国等跌幅显著，雅居乐集团跌幅达18.7%。 --- ## 四、数据来源 - 国内数据：Choice、东方金诚 - 国际数据：Bloomberg、Choice、东方金诚整理 --- ## 五、市场展望 - 债市整体走强，显示市场对经济基本面的担忧情绪有所缓解。 - 美债收益率下行可能反映市场对通胀预期的降温，但需关注后续就业和经济数据。 - 转债市场波动较大，部分个券因正股表现突出而上涨，但多数下跌，显示市场情绪偏谨慎。 - 中资美元债市场分化明显，部分高评级债券表现较好，而部分债务违约风险较高的债券价格大幅下跌。