20241124-华安证券-策略研究周度报告_等待改善契机_向景气或滞涨方向倾斜_9页_467kb

市场观点部分分析了当前市场对政策和经济修复的预期。尽管9、10月份的政策落地推动宏观经济数据改善，年内政策再加码概率较低，但市场需要等待政策基调明朗和基本面进一步改善才能提振风险偏好。当前市场对政策预期偏高，对经济短期修复预期偏低，建议降低政策预期、提高经济短期修复预期。后续市场支持主要来自经济基本面超预期修复，需等待更多高频数据验证。政策方面，中央经济工作会议成为焦点，可能加剧市场波动。

行业配置方面，成长及前期领涨板块仍存在调整压力，但中期机会不变。建议关注景气消费品和前期滞涨板块，如汽车、家电、医药等，这些行业有望受益于政策支持或景气改善。成长科技板块虽然短期调整，但长期机会依然存在，如电子、通信、电新、军工。

配置热点分析了农林牧渔（生猪）和电力设备的情况。生猪板块近期表现不佳，主要由于猪价持续下跌，市场情绪悲观，但产能恢复缓慢，未来猪价可能受益于通胀预期上行，板块有望反弹。电力设备行业分化明显，光伏政策未能超预期，预期较悲观，但锂电价格短期有所改善，对市场形成支撑，但长期海外政策不确定性上升，业绩仍有风险。

整体上，当前市场风险偏好低迷，等待积极政策信号，配置应向景气或滞涨方向倾斜。短期建议关注消费和医药板块的回升机会，成长板块调整后仍有机会。