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期货研究：宏观市场每日全景分析报告（2022年2月25日）

核心内容概览

本报告为2022年2月25日的宏观市场每日全景分析，涵盖宏观经济、货币市场、外汇市场及海外财经新闻等关键领域，旨在为投资者提供市场动态及政策动向的综合解读。

宏观经济数据

主要指标对比（1月实际值 vs 前值）

• 制造业PMI：小幅回落至50.1，略低于前值50.3，显示制造业活动略有放缓。
• CPI与PPI：CPI同比降至0.9%，PPI同比上升至9.1%，显示通胀压力有所缓解，但工业品价格仍处高位。
• 贷款与融资：新增贷款和新增社会融资规模均显著上升，表明市场流动性有所改善。
• M1与M2：M1同比大幅下降至-1.9%，显示企业资金流动性趋紧；M2同比上升至9.8%，显示广义货币供应量增长。

政策动态

1. 财政政策：

   • 财政部表示2022年将实施更大力度的减税降费，落实已有政策并研究接续措施。
   • 财政赤字保持在合理水平，扩大财政支出规模。
   • 地方政府专项债券将重点支持在建项目后续融资，避免“撒胡椒面”式发放。

2. 商品储备税收优惠：

   • 两部门延续执行部分国家商品储备税收优惠政策，包括对商品储备管理公司及其直属库的资金账簿免征印花税，购销合同免征印花税，以及自用房产和土地免征房产税和城镇土地使用税。

3. 长江中游城市群发展：

   • 国务院批准《长江中游城市群发展“十四五”实施方案》，强调该区域在构建新发展格局中的重要性，定位为长江经济带发展和中部地区崛起的重要支撑，以及全国高质量发展的重要增长极和具有国际影响力的重要城市群。

货币市场

• 央行操作：周四（2月24日）央行开展2000亿元7天期逆回购操作，净投放1900亿元，显示央行对市场流动性保持关注。
• Shibor利率：隔夜和7天Shibor显著上行，14天Shibor也有所上升，1个月Shibor微跌，显示短期资金成本上升，中长期资金略有宽松。

外汇市场

• 美元指数：上涨0.92%至97.0908，本周累计上涨1.00%，显示美元走强趋势。
• 人民币兑美元：离岸人民币兑美元下跌89个基点至6.3214，而在岸人民币兑美元上涨56个基点至6.3234，人民币中间价调升33个基点至6.3280。
• 欧元兑美元：欧元走弱，兑美元下跌1.03%，反映欧元区经济疲软及市场对美联储加息的预期。

海外财经新闻

1. 美联储表态：

   • 梅斯特支持3月加息，但认为加息50个基点缺乏说服力，强调需采取多种措施提高利率。
   • 乌克兰局势未改变美联储退出宽松政策的必要性。

2. 美国经济数据：

   • 第四季度GDP年化季率修正值为7%，与预期一致。
   • 初请失业金人数下降，显示劳动力市场有所改善。
   • 新建住宅销量下降4.5%，表明抵押贷款利率上升抑制了购房需求。
   • 新建住宅销售价格中值同比上涨13.4%，达到42.33万美元。

3. 韩国经济展望：

   • 韩国央行维持基准利率1.25%不变，但上调2022年CPI上涨预期至3.1%，显示通胀压力上升。

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