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复利防御总结

【核心内容】

本报告由中泰证券股份有限公司经纪业务部产品经理郝振府撰写，内容涵盖央行动态、要闻评析、组合跟踪及复利沙龙等板块，旨在为低风险投资者提供投资建议与策略分析。

【央行动态】

货币市场

• 央行在周三未进行公开市场操作，流动性总量较高，连续两天无资金投放或回笼。
• 外汇市场数据如下：

名称	现价	涨跌	涨跌幅	年初至今
美元兑人民币	6.6360	0.0292	0.44%	-4.42%
澳元兑美元	0.7827	0.0097	1.25%	8.65%
美元兑港币	7.8035	-0.0048	-0.06%	0.62%
美元兑加元	1.2645	-0.0076	-0.60%	-5.93%
美元兑林吉特	4.291	0.0005	0.01%	-4.28%
美元兑日元	112.52	-0.71	-0.63%	-3.82%
美元兑瑞郎	0.9633	-0.0036	-0.37%	-5.46%
美元兑新加坡元	1.369	-0.0033	-0.24%	-5.29%
美元兑新台币	30.406	0.032	0.11%	-5.98%
美元指数	95.1163	-0.6641	-0.69%	-7.10%
欧元兑美元	1.1464	0.0069	0.61%	9.03%
新西兰元兑美元	0.7342	0.0022	0.30%	5.83%
英镑兑美元	1.3095	0.0156	1.21%	5.94%

货币政策趋势

• 美元指数小幅上涨，主要受美国超预期通胀支撑，但受欧元区经济强劲及欧央行退出宽松预期影响，美元难以持续上行。
• 欧央行管委Nowotny认为，市场应适应利率上升，未来可能有加息需要。
• 日本央行维持宽松政策，黑田东彦连任行长，显示刺激措施将延续。

【要闻评析】

债市表现

• 春节期间，全球主要发达国家债市小幅上涨，10Y英国国债涨幅最大，收益率下行6bp。
• 美债出现分化，10Y和30Y美债收益率下行，而2Y美债上行。

股市表现

• 全球主要股指上涨，美国三大股指延续涨势，但临近假期结束时受沃尔玛业绩预期拖累出现回调。
• 亚洲股市整体走强。

汇市表现

• 美元指数小幅收涨，其他主要货币下跌。
• 通胀预期升温，可能影响全球货币政策走向，但国内债券市场受资本流动限制，波动较小。

【组合跟踪】

债券市场跟踪

• 春节前流动性宽松，主要由于普惠金融定向降准、CRA临时准备金动用及MLF操作。
• 春节后流动性逐步收紧，主要因素包括CRA到期、财政缴税及MLF到期。

组合投资建议一览表

序号	基金代码	基金名称	投资类型	初始净值	最新净值	操作建议	调入日期	仓位%
1	202305	南方理财6 0天A	货币型	1.00	1.20	持有	2015-07-27	10.00
2	110050	月月利A	货币型	1.00	1.19	持有	2015-07-27	10.00
3	110027	安心回报A	债券型	1.50	1.57	持有	2015-07-27	10.00
4	110017	易基增强A	债券型	0.97	1.23	持有	2014-10-28	2.71
5	519989	长信利率C	债券型	1.40	1.36	持有	2015-07-27	10.00
合计	-	-	-	-	-	-	-	42.71

【复利沙龙】

债券投资概述

• 债券投资可以获取固定利息收入，也可通过市场买卖赚取差价。
• 债券种类包括国债、企业债、公司债、可转换债、可分离交易的可转债等。

债券投资特点

1. 安全性高：债券发行时约定到期还本付息，收益稳定。
2. 收益稳定：投资者可通过利息收入及价差获利。
3. 流动性强：上市债券可在交易市场随时买卖，流动性增强。

投资建议

• 债券投资应注重分散配置，合理搭配不同品种与期限，以实现收益最大化与风险最小化。
• 政府债券风险较低，公司债券风险较高但收益也更高。
• 债券期限越长，利率越高，但风险也越大。

【产品介绍】

• 产品主要关注低风险投资品种，如国债、公司债、可转债、债券型基金、货币型基金。
• 旨在为低风险投资者提供匹配其风险承受能力的投资策略，获取稳定收益，实现资产保值增值。

【发布信息】

• 发布周期：每交易日上午9:00之前。
• 产品风险等级：低风险。
• 发布渠道：短信、公司网站、OA、综合金融管理平台。
• 资料来源：wind资讯、互联网等公开信息。

【重要声明】

• 本报告基于外购资讯产品、公开信息及研究报告整理分析，不构成任何投资担保。
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