20251115-五矿期货-铝周报_沪铝大幅增仓冲高_42页_3mb

报告摘要

铝周报核心观点：美国政府重新开门、海外供应偏紧预期和国内低库存支撑沪铝大幅增仓冲高。
- 行业供给：10月份国内电解铝产量环比增加3.5%，产能4406万吨；全球电解铝产量环比增3.6%，国内铝水比例升1.4%。
- 库存与现货：本周国内铝锭库存61.4万吨，升0.7万吨；LME global inventory 55.2万吨，增加0.5万吨；现货市场华东升水，LME Cash/3M贴水扩大。
- 进出口动态：9月原铝进口24.7万吨，环比增13.5%，同比增80%；10月出口50.3万吨，累计同比降8.6%；进口亏损缩窄。
- 需求分析：下游加工业开工率62%，环比微升；铝合金、电缆等子领域开工改善，但型材、板带等持平；短期需求分化。
- 成本与库存成本：冶炼利润高位，进口盈亏变化不大；氧化铝价格小幅下降。
- 价格区间与展望：建议沪铝主力合约参考21400-22200元/吨，伦铝3M参考2800-2910美元/吨；基本面支撑强，但短期风险偏好回落可能抑制涨势；若库存有效去化，价格或进一步走强。

展开完整摘要

试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载