20251115-东亚期货-油料产业周报_12页_2mb

油料周报分析总结

豆粕

• 基本面：USDA下调美豆产量和库存，但低于预期，美豆出口亦被下调，短期对美豆价格不利；压榨利润下降，修复需求推动油厂挺价；国内大豆库存充足，供应压力较大；需求端养殖亏损抑制采购。

菜粕

• 供需情况：整体供需偏宽松，豆菜粕价差低位抑制替代；加拿大菜籽进口不确定性支撑菜粕价格；水产旺季结束，需求支撑减弱。

油脂

豆油

• 美豆期价反弹提供支撑；油厂挺粕抛油心理施压；库存止降回升带来压力；原油下跌、美元走强拖累燃料加工利润。

棕榈油

• 马来西亚产量、库存增加；印度进口减少，需求疲软；印尼B50计划推迟削弱需求预期；油价回落和美元走强削弱吸引力。

菜油

• 中加经贸关系不确定性影响进口；国内菜籽到港偏低，开机率下滑；供应收紧，库存去化；高库存和豆棕跌势制约反弹。

总体逻辑

• 不同品种受国际贸易动态、库存变化和需求季节性影响显著；市场对短期价格波动需密切关注。