20240922-华联期货-螺纹钢周报_关注国庆节前补库_钢价或震荡运行_30页_3mb

华联期货螺纹钢周报总结：关注国庆补库，预计钢价震荡运行（RB2501）

基本面分析

库存情况

• 五大钢材总库存继续下降，但降幅环比明显收窄。
• 螺纹钢库存去库速度放缓，钢厂小幅累库，社会库存去库动力不足。
• 热卷库存降幅也有所收窄，钢厂与社会库存均小幅下降。

供应情况

• 钢铁企业开工率持续上升，高炉和电炉产能利用率稳步提高。
• 铁水产量小幅增加，钢厂盈利率回升，利润修复明显，但需求释放仍显不足。
• 螺纹钢、热卷等品种产量继续小幅增加，但需求端数据表现相对偏弱。

需求情况

• 五大材表观消费量环比下降，尤其是建材需求降幅明显。
• 中秋假期下游需求消耗有限，建筑需求持续偏弱。
• 销售数据方面，贸易商日均成交表现冷清，预计节后补库动力有限，关注国庆假期可能出现的补库行为。

周度观点与策略

• 核心观点：节后螺纹钢产量或继续上升，下游需求释放乏力，钢价维持区间震荡。建议谨慎观望，政策预期落空，市场信心不足。
• 交易策略：参考RB2501合约3050–3250元/吨区间内进行交易，操作上可考虑卖出虚值看涨期权。

风险提示

• 需关注钢厂减产情况及需求改善实际力度。
• 国庆节日补库行为是否成为钢材市场支撑的关键，还需进一步观察。
• 政策面是否有新的支持措施出台也需及时关注。

后续关注点

• 10月上旬的社会库存变化情况。
• 中期看，基建与房地产政策对钢需回暖的拉动作用。
• 类比节前补库节奏作为判断节后市场价格波动的主要依据之一。

免责声明：本报告内容仅供期货市场关注人士参考，不构成任何投资建议，报告相关数据截止至2024年9月20日，市场变化迅速，请及时关注相关新闻与统计数据。