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长江期货原木周报总结

核心内容概述

本周长江期货原木市场整体呈现震荡反弹走势，主要受供应端收缩与成本支撑双重影响。新西兰作为核心出口国，持续压缩采伐产能，导致发运量减少，叠加海运与采伐成本上升，进一步收紧了市场供应。同时，俄罗斯延续木材出口关税政策，也抬高了进口采购成本。尽管当前处于需求淡季，但港口出库量稳步回升，市场逐步回暖迹象显现。

主要观点

• 供应端持续收缩：新西兰采伐产能下降，林场减产至八成，发运量环比减少，国内港口库存处于近年低位，现货流通受限。
• 成本支撑稳固：海运、采伐成本刚性上涨，叠加俄罗斯出口关税政策，进一步抬高进口成本。
• 需求端温和回暖：虽然处于淡季，但港口出库量回升，市场整体预期向好。
• 价格震荡运行：本周原木主力期货价格震荡反弹，收盘价为816.5元/m³，较上周上涨1.1%。
• 外盘报价稳定：辐射松外盘CFR价维持在125美元/JASm³，现货折算交割成本略有波动。

关键信息

1. 期货价格

• 本周收盘价：816.5元/m³
• 上周收盘价：808元/m³
• 环比变动：↑8.5万方，↑1.1%

2. 汇率

• 美元对人民币：6.813
• 变动幅度：↓0.0%

3. 海运指数

• BDI：2659，环比↓2.6%
• BHSI：927，环比↑4.2%

4. 港口库存

• 中国港口库存：271万m³，环比↓2.2%
• 山东港口库存：174.1万m³，环比↓3.4%
• 江苏港口库存：71.326万m³，环比↓5.1%

5. 港口出库量

• 中国日均出库量：5.98万m³，环比↓5.8%
• 山东日均出库量：3.48万m³，环比↓3.9%
• 江苏日均出库量：2.12万m³，环比↓5.4%

6. 现货价格

• 3.9中(3.8A)日照港：780元/m³，持平
• 5.9中(5.8A)日照港：800元/m³，持平
• 4中(3.8A)太仓港：800元/m³，环比↑1.3%
• 6中(5.8A)太仓港：790元/m³，持平

7. 现货折算交割成本

• 3.9中(3.8A)日照港：857元/m³，持平
• 5.9中(5.8A)日照港：825元/m³，持平
• 4中(3.8A)太仓港：879元/m³，环比↑1.2%
• 6中(5.8A)太仓港：814元/m³，持平
• 外盘折算现货：辐射松CFR价为836元/m³，环比↓0.0%

8. 新西兰发运情况

• 本周离港总船数：10条，环比减少4条
• 本周离港总运量：39万方，环比减少24万方
• 直发中国船数：8条，环比增加1条
• 直发中国运量：31万方，环比增加2万方

风险提示

• 地缘政治风险：新西兰与俄罗斯等国的政策变动可能影响原木供应。
• 关税政策风险：俄罗斯木材出口关税政策持续，可能进一步推高进口成本。
• 外盘价格波动：外盘报价变化可能影响国内市场的价格走势。
• 海运费用波动：海运费的变动将直接影响原木的运输成本与市场供需关系。

数据来源与制表信息

• 数据来源：IFIND、上海钢联、木联数据
• 制表单位：长江期货股份有限公司
• 分析师：黄尚海（执业编号：F0270997，投资咨询号：Z0002826）

联系信息

• 公司名称：长江期货股份有限公司
• 地址：武汉市江汉区淮海路88号13、14层
• 联系电话：027-65777137

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