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长江期货原木周报总结

核心内容概览

本报告为长江期货发布的原木市场周报，分析了当前原木市场走势、行情回顾、港口到港与出库数据、汇率与海运情况、进口数据、宏观出口及地产行业表现等。整体来看，原木市场呈现震荡偏弱态势，供需两端均存在压力，但成本端提供一定支撑。

主要观点

1. 整体市场走势：

   • 当前原木市场整体承压运行，行情震荡偏弱。
   • 供应端：海外原木出货节奏平稳，外盘价格波动有限；国内港口到货量稳步回升，库存逐步累积，货源供给相对宽松。
   • 需求端：地产复苏力度不及预期，基建用材采购偏少，下游家具和板材加工厂开工率低位，拿货意愿谨慎，以刚需补库为主。
   • 成本端：对价格形成底部支撑，难以出现深度下跌。
   • 短期市场多空博弈加剧，价格大概率延续区间震荡走势，行情上行缺乏有力驱动。
   • 后续重点跟踪港口库存消化速度与终端行业订单回暖情况。

2. 风险因素：

   • 地缘政治消息
   • 关税政策变动
   • 外盘报价波动
   • 海运费变动

关键信息

原木期货与现货价格

• 本周原木主力合约收盘价为 808.5元/$m³，较上周 807.5元/$m³ 上涨 0.1%。
• 现货价格方面，日照港3.9中A辐射松原木为 810元/$m³，太仓港4中A辐射松原木为 780元/$m³，与上周持平。
• 外盘报价方面，辐射松4米中A CFR价为 129美元/JAS $m³$，持稳；云杉报价为 140美元/JAS $m³$，持稳。

汇率与海运指数

• 美元对人民币中间价为 6.8415，较上周 6.8502 下跌 0.1%。
• BDI指数为 2964，较上周 3195 下跌 7.2%。
• BHSI指数为 846，较上周 851 下跌 0.6%。

港口库存与出库情况

• 全国港口库存：截至2026年5月15日，日均出库量为 6.3万 $m³$，周环比上涨 14.8%。
• 山东港口库存：周环比上涨 0.4%，日均出库量为 3.18万 $m³$，周环比下跌 1.5%。
• 江苏港口库存：周环比下跌 5.3%，日均出库量为 2.48万 $m³$，周环比上涨 31.9%。

新西兰港口发运数据

• 2026年4月，新西兰原木离港船只约 55条，月环比增加 4条。
• 总发货量约 221.1万 $m³$，较3月增加 16%。
• 发往中国船只约 44条，发货量约 176.1万 $m³$，占比 80%，较3月增加 23%。

原木进口数据

• 2026年4月，中国针叶原木进口总量约 220.36万 $m³$，同比增加 0.87%。
• 2026年1-4月，中国针叶原木进口总量约 737.38万 $m³$，同比减少 7.47%。
• 2026年4月，自新西兰进口针叶原木总量约 170.09万 $m³$，同比增加 0.82%。
• 2026年1-4月，自新西兰进口针叶原木总量约 556.48万 $m³$，同比减少 5.11%。
• 辐射松原木进口总量2026年1-4月约 545.77万 $m³$，同比减少 4.60%。

宏观出口与地产数据

• 2026年4月，我国外贸出口表现回暖，美元计价出口额达 3594.4亿美元，同比增长 14.1%；人民币计价出口额为 2.48万亿元，同比增长 9.8%。
• 2026年1-4月全国固定资产投资同比下降 1.6%，主因地产投资大降 13.7%，但基建与制造业有所支撑。
• 房地产市场延续弱势，1-4月开发投资同比下降 13.7%，住宅投资下降 13.1%，房屋新开工面积同比大降 22.0%。
• 4月单月投资同比下降 20.1%，新开工面积下降 26.6%，短期压力仍大。

总结

• 原木市场整体震荡偏弱，供应宽松，需求疲软，价格维持区间震荡。
• 成本端支撑有限，难以出现深度下跌。
• 港口库存逐步累积，但出库量有所回升，需关注库存消化速度。
• 外盘报价持稳，海运费有所上涨，人民币升值趋势未改。
• 房地产市场复苏不及预期，地产投资与新开工面积持续下滑，对需求形成压制。
• 国内原木进口量有所波动，但整体呈现下降趋势，需关注政策变化与市场需求。