> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 长江期货原木周报总结 ## 核心内容概述 本周原木市场整体呈现震荡运行态势，主要受到海运费小幅下行、新西兰发运量增加以及地产需求疲软等因素影响。外盘报价高位、进口成本刚性以及整体库存偏低为期价提供了较强支撑，但4月到港量增加、部分规格库存偏高和地产需求疲软限制了涨幅。 ## 主要观点 - **市场趋势**：原木主力期货价格本周震荡回调，市场成交在周一周二反弹，后期逐步回落。 - **期货价格**：本周期货主力收盘价为815元/m³，较上周下跌0.6%。 - **汇率变化**：美元兑人民币中间价报6.8622，较上周微跌0.0032，人民币升值趋势未改。 - **海运指数**：BDI上涨5.9%，BHSI上涨8.4%，显示国际航运市场有所回暖。 - **现货价格**：山东日照港3.9米中A辐射松原木价格800元/m³，较上周下跌2.4%；江苏太仓港4米中A辐射松原木价格790元/m³，周环比持平。 - **现货折算交割成本**：各规格原木现货折算交割成本均有所下降，其中3.9中（3.8A）日照港折算交割成本为879元/m³，较上周下降2.4%。 - **港口到港数据**：新西兰12港本周离港发运10船42万方，其中直发中国7船31万方，环比减少2船3万方。从近四周来看，新西兰累计直发中国40船156万方，较上月增加5船27万方。 - **港口库存**：全国原木港口库存可用天数为44.2天，周环比下跌5.56%。山东可用天数为51.1天，周环比下跌4.13%；江苏可用天数为37.4天，周环比下跌7.43%。 - **港口出库量**：全国原木日均出库量为6.25万方，周环比上涨3.31%；山东日均出库量3.28万方，周环比持平；江苏日均出库量2.44万方，周环比上涨10.41%。 - **进口数据**：2026年3月中国进口原木及锯材467.9万立方米，1-3月累计进口1218.1万立方米，同比下降12.4%。 - **出口数据**：一季度中国家具出口额184.8亿美元，同比下降2.3%；3月单月出口额52.8亿美元，同比下降33.5%。 - **地产行业**：1-3月新开工同比-20.3%，施工同比-11.7%，竣工同比-25%；3月销售面积同比-7.4%，销售金额同比-13.3%，销售均价同比-6.4%。 - **家居行业**：一季度限额以上家具类零售额同比+1.9%，但3月单月销售额同比-8.79%，显示需求疲软。 ## 关键信息 - **供应端**：新西兰发运量增加，但直发中国船数减少，运量略有上升。 - **需求端**：地产需求疲软，影响原木价格涨幅。 - **成本支撑**：外盘报价高位和进口成本刚性对期价形成支撑。 - **库存变化**：全国及区域港口库存可用天数均有所下降，但江苏库存略有上升。 - **出库量**：全国及山东出库量稳定，江苏出库量显著上升。 - **进口趋势**：进口量持续下降，反映终端市场需求疲软。 - **出口趋势**：家具出口呈现“前高后低、由正转负”走势，外需边际走弱。 ## 风险因素 - 地缘政治消息 - 关税政策变化 - 外盘报价波动 - 海运费变动 ## 数据来源 - 木联数据 - 上海钢联 - 海关总署 - IFIND ## 联系方式 - **长江证券股份有限公司** 地址：湖北省武汉市淮海路88号长江证券大厦 电话：95579或4008888999 - **长江期货股份有限公司** 地址：湖北省武汉市淮海路88号长江证券大厦13-14楼 电话：027-85861133 - **长江证券承销保荐有限公司** 地址：上海市虹口区新建路200号国华金融中心B栋20楼 电话：021-61118978 - **长江成长资本投资有限公司** 地址：湖北省武汉市淮海路88号长江证券大厦29楼 电话：027-65796532 - **长江证券（上海）资产管理有限公司** 地址：上海市虹口区新建路200号国华金融中心B栋19楼 电话：4001166866 - **长江证券创新投资（湖北）有限公司** 地址：湖北省武汉市淮海路88号长江证券大厦28楼 电话：027-65799822 - **长江证券国际金融集团有限公司** 地址：香港中环大道皇后中183号中远大厦36楼3605-3611室 电话：852-28230333 - **长信基金管理有限责任公司** 地址：上海市浦东新区银城中路68号时代金融中心9层 电话：4007005566 ## 声明与免责 本报告仅供参考，不构成任何投资建议或要约。投资者应自行判断并承担相应风险。报告内容来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。任何引用、刊发需注明出处，并不得有悖原意。