20231102-华金期货-螺纹周报_10页_872kb

华金期货螺纹周报（2023/11/2）

主要内容速览

一、供应端

本周螺纹钢产量小幅回升151万吨至26228万吨，电炉产量上升211万吨，高炉下降0.6万吨。钢材整体产量维持高位，五大钢材品种整体亏损，自发减产力度不足，需持续关注产量变化。

二、需求端

表观需求小幅回升182万吨至29789万吨，节后需求韧性较强，市场情绪回暖，Mysteel日成交量阶段性回升。库存方面，钢厂库存回落1015万吨，社会库存下降2546万吨，总库存回落3561万吨，仍处于正常季节性回落。

三、成本与利润

当前估算电炉成本约4050元/吨，高炉成本约3900元/吨，钢厂平均亏损214元/吨，环比有所收窄。成本支撑逐步修复，需关注粗钢产量及需求恢复情况。

四、期货与现货价格

主力合约价格继续上涨，现货价格小幅拉升，期货贴水缩至100元/吨左右。基差持续偏大，需关注市场变化。

五、品种比价与价差

卷螺差转负，铁矿石同比、10年期与1年期价差结构显示市场预期持续向好，但需警惕价差变化。

六、数据相关统计

9月制造业与基建投资释放利好信号，但房地产投资与房屋新开工同比降幅扩大，数据印证需求分化，影响后市走势。

操作建议与风险提示

宏观情绪转暖，短期维持偏强走势，但需观察库存拐点与产量变化。钢铁行业需求阶段性改善，长期仍关注地产与基建数据指引。市场有风险，投资需谨慎。