20230824-华金期货-螺纹周报_10页_5mb

本周华金期货螺纹周报分析显示，螺纹钢市场呈现供应减少、需求疲软和库存回落的特点。本周产量小幅下降0.1%，至23645万吨，低于往年同期；铁水产量维持高位，支持原料需求旺盛。需求方面，天气好转后需求回补，表观需求回升至28351万吨，但整体仍弱于往年，预计持续性有限；成交数据持平，库存连续两周下降，钢厂库存降735万吨，社会库存降1271万吨，总库存降幅放大至2006万吨。成本方面，高炉成本约3750元/吨，电炉成本约4065元/吨，电炉利润平均亏损60元/吨，贴衬市场压力。

基差与价差上，主力合约贴水上海中天报价，当前贴200元/吨，卷螺差走扩但无结构性矛盾。需关注杰克逊霍尔全球央行年会及海外风险事件对市场的影响。总体看，原料需求强劲支撑价格，但成材需求弱限制推涨空间，后续重点观察铁水变化和旺季需求恢复。

• 供应: 产量小幅下降，整体低于往年同期，预计仍有回落。
• 需求: 天气好转后需求回补，但疲软，表观需求回升但持续性弱。
• 库存: 钢厂和社会库存双降，总库存回落幅度放大。
• 成本: 高炉和电炉成本稳定，电炉利润亏损，贴衬价格。
• 市场动态: 基差贴水，价差正常；关注短期事件如杰克逊霍尔会议。
• 展望: 价格表现强劲，但推涨空间有限，需求是关键变量。