20210314-国信期货-铁合金周报_估值回归_27页_1mb

估值回归总结

核心内容

本报告为国信期货发布的《铁合金周报》，重点分析了2021年3月14日锰硅与硅铁产业链的行情回顾、产业链概况及后市展望。报告旨在为投资者提供市场动态与策略建议，强调当前市场处于估值回归阶段，建议以观望为主。

主要观点

1. 行情回顾

• 锰硅：

  • 本周（3.11）五大钢种硅锰周需求为158,218吨，环比增加1.35%。
  • 全国硅锰周供应为207,585吨，环比增加0.44%。
  • 全国独立硅锰企业开工率为61.93%，环比上升1.44%。
  • 日均产量为29,655吨，环比增加130吨。
  • 河北某大钢厂招标价为7,350元/吨。
  • 锰硅期货走势显示，基差走平，现货价格较期货有所回落。

• 硅铁：

  • 本周（3.12）全国136家独立硅铁企业开工率为49.58%，环比下降10.84%。
  • 日均产量为16,862吨，环比下降1,137吨。
  • 五大钢种硅铁周需求为27,515.2吨，环比增加1.87%。
  • 全国硅铁周供应为11.8万吨。
  • 河北某大钢厂招标价为7,500元/吨。
  • 硅铁期货走势显示，基差走平，现货价格较期货有所回落。

2. 产业链概况

锰硅产业链

• 锰矿价格：整体呈现波动，但未出现显著上涨。
• 锰矿进口量：数据表明进口量有所变化，但具体趋势需结合图表分析。
• 锰矿库存：港口库存周数据表明库存水平有所调整。
• 锰硅利润估算：利润变化趋势显示市场处于调整阶段。
• 锰硅产量：全国月产量数据表明生产有所回升。
• 锰硅需求：钢材产量增加带动锰硅需求上升。

硅铁产业链

• 硅铁利润估算：利润变化趋势显示市场处于调整阶段。
• 硅铁产量：全国月产量数据表明生产有所下降。
• 硅铁需求：钢材产量增加带动硅铁需求上升。

关键信息

• 供需情况：

  • 锰硅：供需双增，但价格回落。
  • 硅铁：供应下降，需求小幅上升，但价格大幅回落。

• 价格与基差：

  • 锰硅期货升水现货，但基差走平。
  • 硅铁期货升水现货，但基差走平。
  • 两者均处于估值回归阶段。

• 市场影响因素：

  • 锰硅：钢招不及预期，导致价格回落。
  • 硅铁：受内蒙能耗双控政策影响，市场资金涌入，但钢招价格不及预期，导致价格回落。

后市展望

• 锰硅：

  • 基本面供需双增，但价格回落。
  • 估值回归后，建议投资者以观望为主。

• 硅铁：

  • 供应下降，需求小幅上升，但价格大幅回落。
  • 估值回归后，建议投资者以观望为主。

附录信息

• 分析师信息：

  • 姓名：李文婧
  • 从业资格号：F3069340
  • 联系方式：电话021-55007766-6607，邮箱15568@guosen.com.cn

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