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尿素周度报告总结

核心内容概述

本周尿素期货市场呈现价格下跌、成交量活跃的态势。尿素主力合约UR2509周内价格下跌2.8%，周内交易活跃，总成交量达132.9万手，其中主力合约成交量为67.6万手，占比超过50.86%。技术面上，价格围绕20日均线波动，MACD指标显示市场处于震荡状态，基差稳定在77元/吨。

主要观点

供应端分析

• 周产量：本周尿素周产量为135.02万吨，其中天然气制尿素产量为26.52万吨，煤制尿素产量为108.5万吨。
• 产量损失：4月11日至17日，因检修导致的产量损失环比增加1.62万吨。
• 未来供应：预计下周有三套总产能为127万吨/年的装置将重启，可能使周产量增加约2万吨，供应端整体维持高位。

需求端分析

• 农业需求：农业需求保持稳定，玉米施肥需求持续存在，南方降雨增加可能带来阶段性需求上升。
• 企业订单：周五企业订单有所改善，部分企业提高了报价，预计下周需求将有所好转。
• 行业需求：三聚氰胺行业部分检修企业计划重启，行业开工率可能提升至70%，对尿素需求形成支撑。

关键信息

• 价格走势：UR2509主力合约本周以1820元/吨开盘，以1773元/吨收盘，周内下跌2.8%。
• 技术指标：价格围绕20日均线波动，MACD指标显示市场震荡，基差稳定在77元/吨。
• 市场情绪：整体商品市场情绪受“对等关税”政策影响较弱，需关注宏观层面可能带来的不利影响。
• 库存变化：国内需求有保障，企业库存有望进一步减少，供需两旺局面预计持续。

市场展望

• 短期趋势：尿素价格下跌空间有限，因需求端在复合肥开工率阶段性回落之后将再次回升，农业需求稳定支撑市场。
• 需求空档期：短期内存在需求空档期，但农业旺季将有效缓解这一问题。
• 宏观风险：需关注“对等关税”政策对整体商品市场情绪的影响，可能对尿素价格形成压力。

图表说明

• 图1：尿素主力合约周线走势图，展示价格波动趋势。
  图片来源：文华财经

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