智能家用服务机器人进入快速增长阶段-20180102-银河证券-13页-1mb

中小市值周报总结

核心内容

本周中小市值周报聚焦智能家用服务机器人行业的发展趋势、市场表现及产业链布局，同时跟踪了新能源汽车产业链的关键动态，包括锂电材料、隔膜、电解液等细分领域价格与市场变化。此外，报告还分析了行业热点事件与重点公司盈利预测，为投资者提供参考。

主要观点

• 服务机器人市场快速增长：智能家用服务机器人市场正在快速增长，预计到2020年，该类机器人销售量将达到4000多万台，年销售额将超过300亿元。其中，扫地机器人和教育机器人市场率先启动。
• 技术与应用场景驱动发展：人工智能技术的提升推动了服务机器人产品类型和应用场景的多样化，包括情感机器人、陪护机器人、康复机器人等。
• 国内产业链优势明显：中国在服务机器人领域拥有成熟的电子产业链，产品成本优势显著，同时具备较大的市场空间，未来增长潜力巨大。
• 行业竞争格局尚未稳定：服务机器人生态及市场竞争格局仍处于发展初期，为国内厂商提供了重要机遇。
• A股相关公司布局积极：包括科大讯飞、川大智胜、机器人、巨星科技、康力电梯、慈星股份、楚天科技、拟上市公司科沃斯等在内的A股公司，以及新三板公司明朗智能、智臻智能、天智航等，均在服务机器人产业链中占据重要位置。
• 新能源汽车产业链动态：新能源汽车市场面临二手车保值率低的问题，影响其二手流通。同时，激光雷达价格下降，有助于推动智能驾驶的产业化发展。

关键信息

一、行业热点

1. Velodyne激光雷达价格下调：Velodyne宣布16线激光雷达价格打5折，从7999美元降至3999美元，有利于智能驾驶和机器人行业的成本控制。
2. 人工智能产业基地落户上海：我国首款国产AI芯片诞生，标志着人工智能技术突破，推动底层技术提升和应用场景落地。

二、服务机器人市场前景

• 全球与我国服务机器人市场：预计2016-2019年全球服务机器人市场规模将达到500亿美元，我国市场也将迅速增长。
• 市场增长预测：2017年家用/个人服务机器人销售量同比增长30%，2018-2020年复合年均增长率预计为30%-35%。
• 应用场景拓展：服务机器人应用从传统工业向家居服务、医疗健康、教育娱乐、国防军事等多领域扩展。
• 市场渗透率：我国家庭服务机器人市场渗透率仅为0.4%-5%，远低于美国的16%。

三、重点公司盈利预测及估值

表 7 展示了部分重点公司的盈利预测和估值情况，如：

四、新能源汽车产业链动态

• 锂电材料价格稳定：三元正极材料、磷酸铁锂正极材料、人造负极材料等价格保持稳定，部分产品价格略有上涨。
• 隔膜市场：基膜价格接近3元，湿法隔膜价格在3.3-4.3元/平，干法隔膜价格在2-2.5元/平。
• 电解液市场：价格总体稳定，六氟磷酸锂价格在14-17万元/吨。
• 新能源二手车问题：新能源二手车保值率低，制约市场发展，需建立行业标准和提升产品性能。

推荐组合

表 4 展示了核心推荐组合及其推荐理由：

风险提示

• 政策变动风险：行业政策变化可能对市场产生影响。
• 销量数据低于预期风险：市场需求波动可能影响企业销售表现。

附录信息

• 评级标准：银河证券采用“推荐、谨慎推荐、中性、回避”四类评级标准，用于评估行业及公司未来表现。
• 免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，银河证券不对报告内容的准确性或完整性负责。

其他信息

• 新能源汽车项目：SITECH新特电动汽车与摩拜合作，推进新能源共享汽车项目。
• 自动驾驶技术：禾赛科技与百度Apollo共同发布Pandora，旨在解决自动驾驶感知系统研发难题。

分析师：王绪丽
执业证书编号：S0130512090003
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