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铅市场分析总结

核心内容

2024年3月28日的铅市场分析指出，铅市场正逐步过渡至淡季，中期走势预计震荡偏弱。分析主要围绕基本面数据、宏观及行业新闻、趋势强度以及投资观点展开。

基本面数据

期货市场

• 昨日沪铅主力合约收盘价为16,185，日涨幅为0.19%。
• 夜盘收盘价为16,295，涨幅0.68%，显示夜盘走势略强于日盘。

交易数据

• 伦铅3M电子盘昨日成交7,622吨，较前日增加1,875吨。
• 持仓量为147,342吨，较前日增加2,741吨。

库存数据

• 沪铅期货库存为52,362吨，较前日增加503吨。
• 伦铅库存为267,850吨，较前日无变动，注销仓单比为4.10%，较前日上升1.24个百分点。

现货市场

• LME铅升贴水为-42.46，较前日下降1.68。
• 保税区铅溢价保持稳定，为130元/吨。
• 上海1#铅现货升贴水为20元/吨，较前日上升5元/吨。
• 近月合约对连一合约价差为-50，较前日上升25。
• 再生铅盈利为-54元/吨，较前日下降49元/吨。

宏观及行业新闻

宏观新闻

• 中国1-2月全国规模以上工业企业利润同比增长10.2%，显示整体工业环境有所改善。

行业新闻

• 湖南省花垣县大脑坡矿区396万t/a铅锌矿选矿工程环境影响报告书已获审议，项目总投资53,455万元，其中环保投资4,530万元。
• 最终产品为铅精矿和锌精矿，年产量分别为5,969吨和49,085吨。

趋势强度

• 铅趋势强度为-1，表示偏弱走势。
• 趋势强度取值范围为【-2,2】，-2为最看空，2为最看多。

投资观点及建议

• 短期：国内主因原生铅炼厂检修及交割结束货源转移，导致库存持续下降，去库斜率较大，短期价格表现为抵抗式下移。
• 中期：产业链电池成品库存高以及消费淡季大概率引致负反馈，再生铅盈亏平衡线附近，再生铅与原生铅价差相对前期已有走阔，中期或可以偏空思路对待。
• 风险点：原生铅大幅减产的可能性。

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