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铅市场分析总结（2024年03月25日）

一、核心内容概览

本报告分析了2024年3月25日铅市场的基本面、宏观及行业动态，并给出了趋势强度和投资观点。整体来看，铅市场正逐步过渡至消费淡季，价格呈现重心下移的趋势。

二、基本面跟踪

1. 期货市场数据

库存变动

• 沪铅：昨日期货库存为52,110，较前日增加304。
• 伦铅：昨日期货库存为267,775，较前日增加0，注销仓单比为2.87%，较前日增加1.24%。

2. 现货市场数据

3. 产业链重要价格数据

• 废起动型汽车电池：白壳价格：9,050，较前日无变动。
• 废起动型汽车电池：黑壳价格：9,550，较前日无变动。

三、宏观及行业新闻

1. 宏观新闻

• 美联储老领导表示，今年降息次数可能少于预期，鸽派票委将降息次数削减至仅一次，表明市场对加息周期的担忧有所缓解。

2. 行业新闻

• 金徽股份2023年度报告：公司全年生产锌精矿63,900.97金属吨，同比增长18.11%；生产铅精矿（含银）21,341.72金属吨，同比增长22.08%；实现营业收入128,289.32万元，同比增长3.50%；实现净利润34,289.35万元。
• 尽管面临市场预期偏弱、产品价格下跌等不利因素，公司仍积极组织生产，提高产能，推动资源整合，为高质量发展注入新动力。

四、趋势强度分析

• 铅趋势强度：-1
• 强弱分类：偏弱
• 说明：趋势强度处于【-2,2】区间，-1表示整体偏弱，市场情绪偏向看空。

五、观点及建议

1. 短期分析

• 上周国内铅价因原生铅炼厂检修及交割结束货源转移，库存下降，价格表现为“抵抗式下移”。
• 市场短期波动较小，但价格仍受库存调整影响，呈现逐步下行趋势。

2. 中期分析

• 中期来看，电池成品库存偏高，叠加消费淡季的到来，产业链可能面临负反馈，价格承压。
• 再生铅目前处于盈亏平衡线附近，市场以偏空思路对待较为合理。
• 风险点：若出现原生铅大幅减产，可能对市场产生较大影响。

六、免责声明与版权信息

• 本报告信息来源于已公开资料，仅供参考，不构成投资建议。
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七、分析师声明

• 作者莫骁雄具有中国证监会核准的期货交易咨询业务资格。
• 所有数据来源合规，分析逻辑基于其职业理解。
• 报告清晰准确反映作者观点，结论独立、客观、公正，不受第三方影响。