20131209-东方证券-餐饮旅游行业_周报-未来17年中国游客出境游消费年增15__17页_2mb

未来17年中国游客出境游消费年增15%——旅游行业分析总结

核心内容概览

本周餐饮旅游（申万）行业指数收益率为 -3.36%，低于沪深300指数0.55%。在申万23个一级行业指数中，餐饮旅游排在第20位，板块中大多数个股下跌。整体市场受IPO开闸等因素影响，出现大幅震荡，中创板下跌幅度较大，部分行业如信息服务、信息设备和电子指数跌幅靠前。

主要观点

1. 出境游市场增长显著

   • 未来17年，中国游客出境游消费将年均增长15%，成为增长最快的市场。
   • 18-30岁年轻人、45-55岁高管和30-45岁小团体将构成出境游主力军，预计每年新增1亿次旅行和3400亿美元消费。
   • 中国游客未来最想去的十大旅游目的地中，有八个是亚洲以外地区，包括澳大利亚、新西兰、英国和意大利等。

2. 旅游市场逐步规范

   • 《旅游法》施行两个月后，旅游市场逐渐走入正轨，自由行游客数量迅速上升，弥补了旅行团数量的下降。
   • 香港和澳门旅游市场在新法实施后，因自由行和规范化的旅游服务而恢复活力。

3. OTA与旅游平台界限模糊

   • 携程宣布向旅行社业界开放旅游B2C服务体系，推出“携程宝”等旅游理财产品，推动OTA向旅游平台转型。
   • 未来携程将引入代理产品和合作产品，进一步拓展市场。

4. 行业竞争加剧，价格战持续

   • 在线旅游行业价格战升级，携程、艺龙等平台加大促销力度，争夺市场份额。
   • 部分旅游产品如“携程宝”虽被宣传为“高收益零风险”，但其本质更接近预付费礼品卡，而非传统理财产品。

5. 区域旅游合作持续推进

   • “9+10”区域旅游合作机制持续深化，成立四大合作联盟，推动区域旅游一体化发展。
   • 区域内旅游产品开发、市场秩序规范和信息共享机制成为重点。

6. 生态旅游与美丽乡村建设

   • 海南启动美丽乡村建设试点，推动生态旅游发展，改善农村旅游环境。
   • 安吉被列为国家乡村旅游度假实验区，乡村旅游收入和游客数量显著增长。

7. 酒店行业分化明显

   • 中国品牌酒店渗透率仅为23%，独立酒店在住房率方面表现优于品牌酒店。
   • 经济型酒店大鳄开始进军平价酒店市场，推动行业进一步细分。

8. 旅游市场数据波动

   • 2013年第三季度，国内游和入境游人次均出现下降，而出境游人次和人天数则大幅增长。
   • 港澳台及东南亚地区仍是主要出境游目的地，但部分国家如英国、法国、意大利等也受到关注。

关键信息总结

行业动态

• 旅游市场受政策和经济环境影响，呈现分化趋势。
• 《旅游法》实施后，旅游市场逐渐规范，但短期内对旅行社和导游造成一定冲击。
• 旅游平台与OTA界限模糊，携程等平台推动旅游产品多样化发展。

重点公司动态

• 西安饮食：控股子公司对外投资设立清真食品公司。
• 中青旅：成立高端旅游事业部，正式进军高端旅游市场。
• 携程网：推出“携程宝”理财产品，主打旅游理财概念。

公司盈利预测与投资建议

分析师建议逢低关注上述公司，维持对行业谨慎乐观的态度。

风险提示

• 自然灾害、疫情、战争、经济持续不景气等可能导致旅游需求下降。
• 旅游市场受政策调控影响较大，需关注政策变动对行业的影响。

结论

中国旅游市场在政策规范和消费升级的推动下，呈现出多元化发展趋势。出境游消费增长迅速，旅游平台与OTA界限逐渐模糊，区域旅游合作机制不断完善，同时，生态旅游和美丽乡村建设成为新的增长点。尽管当前旅游行业面临一定的市场波动和政策调整，但长期来看，行业仍有较大的发展空间。重点公司盈利预测显示，部分企业未来增长潜力较大，值得投资者关注。