2023-11-02-招商银行-2023年10月欧央行议息会议点评_回到地球_4页_424kb

欧央行结束“十连加”加息周期总结

欧央行在2023年10月议息会议上宣布结束持续10个月的加息行动，结束“十连加”，但强调当前利率水平仍限制经济，未来决策将视数据而定。会议背景下，欧元区经济疲软持续，通胀加速回落，但高债务风险和财政紧缩加剧了挑战。

经济现状

欧元区经济陷入停滞，制造业和服务业PMI持续处于收缩区间，制造业初值43.0，服务业初值47.8，通胀通过基数效应加速下降，9月CPI降至4.3%，核心CPI降至4.5%，市场基本面恶化。

政策决策

欧央行决定暂停加息，利率政策转向观望，未提供明确指导，主要目标仍是控制通胀至2%。未回应市场关切如量化紧缩或存款准备金调整，表明决策谨慎。

市场反应

市场对会议反应平淡：欧洲股市下跌，债市小幅反弹（如意大利国债收益率下降），汇率维持低位，流动性成本上升，反映出对政策不确定性的担忧。

未来展望

市场普遍认为加息周期已终结，但欧央行加码量化紧缩概率低，恐削弱银行系统稳定性。未来关注点将转向政策细节和欧元区内部不均衡风险。

（引自招银欧洲研究院，第628期）