20260309-东吴证券-债券资本市场周报2026.03.02-2026.03.08_9页_1mb

债券资本市场周报总结（2026.03.02-2026.03.08）

一、市场综述

01 一级发行情况

• 利率债：本周发行规模下降，国债与地方政府债合计发行4,214.84亿元，偿还1,672.61亿元，净融资2,542.23亿元。
• 信用债：发行规模显著上升，总金额2,357.92亿元，环比增长256.66%。
• 资产支持证券：发行金额147.16亿元，环比增长178.12%。
• 无取消发行：本周无信用债取消发行。

02 资金面情况

• 央行操作：本周央行开展1,616亿元7天期逆回购、8,000亿元3M期买断式回购操作。
• 到期量：15,250亿元7天期逆回购、10,000亿元3M期买断式逆回购到期。
• 净回笼：净回笼资金15,634亿元，资金面整体保持宽松平稳。
• 利率变动：隔夜回购利率先升后降，7天、1个月、3个月、6个月CD利率均有所下行。

03 现券市场表现

• 利率债收益率：1年期国债下行3.10BP至1.27%，10年期国债上行0.57BP至1.7810%，30年期国债上行0.86BP至2.2812%。
• 国开债：10年期国开债收益率下降0.30BP至1.9595%，30年期国开债上行0.86BP至2.4181%。
• 信用债收益率：整体延续下行趋势，二级市场低估值成交为主，市场情绪较好。

二、机构行为及市场分析

• 银行自营：作为配置盘主力，主要配置利率债，对中短久期债券需求较高。
• 理财增长：春节后资金回笼，理财规模增长，带动信用债配置需求回升。
• 保险配置：3月是保险的传统配置月份，市场关注度较高。
• 市场走势：受地缘冲突和两会政策预期影响，债市偏强震荡，短端表现优于长端，收益率曲线走陡。

三、经济观察及重点政策事件

本周重点事件

• 3月4日：国家统计局公布2月PMI数据，制造业PMI为49.0%，较上月下降0.3个百分点；非制造业商务活动指数为49.5%，略有上升。
• 3月5日：十四届全国人大四次会议召开，国务院总理作政府工作报告，提出2026年经济增长目标为4.5%-5%，赤字率4%左右，赤字规模5.89万亿元，新增政府债券规模达11.89万亿元。
• 3月6日：全国人大四次会议举行经济主题记者会，央行行长潘功胜表示将实施适度宽松的货币政策；财政部部长蓝佛安指出财政政策将更加积极，新增政府债券规模创近年新高；发改委主任郑栅洁预计GDP增量将超过6万亿元；证监会主席吴清透露将深化创业板改革和优化再融资注册机制。
• 3月6日：美国公布2月非农就业数据，减少9.2万人，失业率维持4.4%，平均时薪同比涨幅升至3.8%。

下周重点事件

• 3月9日：中国2月CPI、PPI数据发布。
• 3月11日：美国2月CPI数据发布。
• 3月12日：美国1月贸易帐数据发布。
• 3月13日：美国1月核心PCE物价指数发布。

四、重点债券发行数据

附件1：主要区域起息的公司债券发行情况

• 26余城02：杭州余杭城市发展投资集团有限公司发行私募债，规模10亿元，利率2.02%，起息日3月2日。
• 26通建02：南通城市建设集团有限公司发行私募债，规模15亿元，利率2.23%，起息日3月2日。
• 26沿海G1：南通沿海开发集团有限公司发行公募债，规模3.5亿元，利率1.82%，起息日3月2日。
• 26钱新01：杭州钱塘新区建设投资集团有限公司发行私募债，规模10亿元，利率2.3%，起息日3月6日。
• 26长国01：浙江长兴国有资产投资控股集团有限公司发行私募债，规模5亿元，利率2.45%，起息日3月6日。
• 26之江01：杭州之江城市建设投资集团有限公司发行私募债，规模10亿元，利率1.99%，起息日3月6日。

附件2：主要区域起息的中长期债务融资工具发行情况

• 26浙资运营MTN001：浙江省国有资本运营有限公司发行中票，规模4.7亿元，利率1.8%，起息日3月2日。
• 26温州市能源MTN001：温州市工业与能源发展集团有限公司发行中票，规模7.5亿元，利率1.8%，起息日3月2日。
• 26青山湖MTN001：浙江杭州青山湖科技城投资集团有限公司发行中票，规模10亿元，利率1.88%，起息日3月3日。
• 26溧水城建PPN002：南京溧水城市建设集团有限公司发行定向工具，规模6亿元，利率2.05%，起息日3月3日。
• 26钱江世纪MTN001：杭州萧山钱江世纪城开发建设有限责任公司发行中票，规模15亿元，利率2.18%，起息日3月4日。
• 26巨化集团有限公司：巨化集团有限公司发行中票，规模10亿元，利率1.89%，起息日3月5日。
• 26苏城投MTN001：苏州城市建设投资发展(集团)有限公司发行中票，规模10亿元，利率2.59%，起息日3月6日。

附件3：主要区域起息的资产证券化产品发行情况

• 润泽5优A：浙江省浙商商业保理有限公司发行保理融资产品，规模4.2亿元，利率1.89%，起息日3月5日。
• 润泽5优B：规模0.25亿元，利率1.95%，起息日3月5日。
• 润泽5优C：规模0.15亿元，利率2.1%，起息日3月5日。
• 润泽5次A：规模0.15亿元，利率2.6%，起息日3月5日。
• 润泽5次B：规模0.25亿元，利率2.6%，起息日3月5日。

五、后市展望

• 政策影响：两会政策落地后，市场短期降准降息预期减弱。
• 财政发力：随着后续财政发力和供给压力，债市可能延续区间震荡走势。
• 地缘冲突：地缘冲突的持续性和不确定性可能对债市产生一定影响。

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