> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 债券资本市场周报 2026.08.17-2026.08.23 ## 核心内容概述 本周债券市场整体呈现震荡偏强的走势，利率债收益率小幅下行，信用债收益率多数下行，利差有所收窄。资金面有所收紧，但中长期流动性预期保持平稳。同时，国内政策层面释放积极信号，但国际环境对市场形成一定压力。 --- ## 主要观点 ### 1. 债市全景解析 - **一级发行**：利率债发行规模回升，国债和地方政府债发行总量为7,057.01亿元，信用债发行金额为3445.49亿元，环比上升14.23%。资产支持证券发行金额环比下降9.23%。 - **资金面**：央行公开市场逆回购净回笼2720亿元，资金利率总体小幅上行，但主要利率仍维持在 $1.4\%$ 附近。 - **现券市场**：利率债收益率整体下行，超长端表现更优；信用债收益率多数下行，中低评级债券表现相对更优。市场情绪整体稳定，但后半周因止盈盘增加和政策预期有所反复。 --- ## 关键信息 ### 01 一级发行情况 - **信用债**：本周共发行410只，金额3445.49亿元，环比分别上升20.23%和14.23%。其中，超短期融资券发行量和金额显著上升，中期票据发行额小幅下降。 - **资产支持证券**：发行437.73亿元，环比下降9.23%。本周共发行128只，其中取消发行4只信用债，包括1只中期票据和3只超短期融资券。 ### 02 资金面情况 - **资金利率**：隔夜和7天回购利率涨幅明显，分别为7.74BP和4.56BP；7月1日资金利率为 $1.4514\%$，上行4.00BP。 - **存单利率**：整体小幅上行，3个月和6个月存单利率有所走高，1年期小幅回落。 - **市场趋势**：短端资金面略有收紧，但中长期流动性预期基本平稳。 ### 03 现券市场走势 - **利率债**：10年期国债收益率下行1.25BP，30年期国债收益率下行3.24BP；10年期国开债小幅上行0.23BP，30年期国开债下行3.05BP。 - **信用债**：收益率多数下行，中长端表现优于短端，中低评级债券跌幅更大。市场配置情绪回暖，资金向中长端、中低评级倾斜。 --- ## 重点政策事件 ### 本周重点事件 - **8月19日**：长期国债回购规模扩大，长端收益率明显回落。 - **8月20日**：美联储会议纪要偏鹰，部分官员认为必要时需加息；8月LPR维持不变，已连续15个月稳定。 - **8月21日**：财政政策下半年将持续发力，重点扩大内需；加快新一代通信网建设，清理企业账款。 ### 下周重点事件预览 - **8月25日**：第二季度现价GDP数据公布。 - **8月26日**：第二季度实际GDP同比数据公布；7月失业率数据公布。 --- ## 附件信息 ### 附件1：主要区域起息的公司债券发行情况 - **26绍滨03**：绍兴滨海新区控股集团有限公司，私募，规模7.98亿，期限3年，利率1.83%，AAA评级。 - **26连金Y2**：连云港市金融控股集团有限公司，私募，规模6亿，期限5+N年，利率2.31%，AA+评级。 - **26常城05**：常州市城市建设(集团)有限公司，私募，规模12亿，期限5年，利率1.89%，AAA评级。 - **26金海02**：江苏金海投资有限公司，私募，规模9亿，期限5年，利率2.00%，AAA评级。 - **26徐工集团MTN010**：徐州工程机械集团有限公司，公募，规模9亿，期限3年，利率1.54%，AAA评级。 - **26苏科技城MTN004**：苏州科技城发展集团有限公司，公募，规模3亿，期限3+N年，利率1.84%，AA评级。 ### 附件2：主要区域起息的中长期债务融资工具发行情况 - **26湖州城投MTN007**：湖州市城市投资发展集团有限公司，公募，规模6.5亿，期限3+2年，利率1.72%，AAA评级。 - **26徐州新盛MTN008**：徐州市新盛投资控股集团有限公司，公募，规模2亿，期限5+5年，利率1.83%，AAA评级。 - **26如皋经贸MTN002**：如皋市经济贸易开发有限公司，公募，规模5亿，期限3年，利率1.75%，AA+评级。 - **26银邦金属MTN001**：银邦金属复合材料股份有限公司，公募，规模1亿，期限2年，利率2.40%，AA-评级。 - **26温州城建MTN002**：温州市城市建设发展集团有限公司，公募，规模10亿，期限3+N年，利率1.75%，AAA评级。 ### 附件3：主要区域起息的资产证券化产品发行情况 - **星河11A1**：浙江智慧普华融资租赁有限公司，融资租赁债权，规模2.55亿，期限0.99年，利率1.60%，AAAsf评级。 - **26杭泰01**：浙江杭泰数智能源开发有限公司，持有型不动产，规模3.83亿，期限16.74年，利率1.60%，AA+评级。 - **25碧澄A1**：杭州碧澄能源发展有限公司，持有型不动产，规模3.98亿，期限24.36年，利率1.60%，AA+评级。 --- ## 总结 本周债市在资金面宽松和权益市场调整的背景下震荡偏强，利率债收益率整体下行，信用债收益率多数下行，市场情绪较为积极。然而，随着止盈盘出现和对未来增量政策的担忧，收益率有所反弹。展望后市，短期债市仍有望保持稳定，但中期可能面临一定压力。政策层面，国内财政政策将持续发力，而国际环境则可能对债市形成挑战。