20241122-浙商证券-国防装备行业周报（2024年11月第4周）_中央空管委将开展eVTOL试点；国防军工_五年收官_全力冲刺_10页_715kb

国防军工行业周报总结（2024年11月第4周）

核心内容概述
本周国防军工报告聚焦“五年收官，全力冲刺”，主要内容包括eVTOL试点推进、卫星互联网国际化、国防装备现代化等。eVTOL试点将扩展至六个城市（如合肥、杭州），推动低空经济发展；卫星互联网领域，垣信卫星与巴西企业合作，加速海外宽带服务。同时，2025年是“十四五”收官年，国防装备加速升级，涉及船舶、航空、陆军装备等领域。核心逻辑强调内生增长（提升效率）、外延扩张（资产重组）和军品与民品结合。

投资要点

• 核心组合：推荐中国船舶、中国重工、中航西飞、航发动力、中直股份等企业。
• 重点股池：包括中无人机、航天彩虹、中航光电等，聚焦新兴领域如低空经济和商业航天。
• 投资方向：船舶、飞机、低空经济、信息化等领域即将发力，重点新质战斗力和技术自主创新。

核心观点
国防军工增长主要依赖三方面：内生增长通过规模效应、股权激励等提升效率；外延增长通过国企改革和军工资产证券化进行；军品与民品结合，利用外贸需求（如无人机、大飞机）和新民品加速发展。

风险提示

• 股权激励或资产重组进度低于预期；
• 产品研发和交付进度不及市场预期。

投资建议
重点关注船舶、飞机、无人机、卫星互联网板块，对接国际合作机遇。短期受益于eVTOL试点和珠海航展订单；长期看好新质生产力布局。

行业动态简要
eVTOL试点获中央授权，国内县级低空经济特许经营权招标启动；国防合作如中巴联合演习升级，卫星互联网服务进军巴西市场。

字数：约750字