20250713-国联期货-工业硅-多晶硅周报_工业硅_周度小幅去库_关注供应增量变化_多晶硅_预期交易为主_关注情绪面回落_51页_18mb

工业硅-多晶硅周报总结

报告概述：本周是2025年7月13日周报，由分析师黎伟撰写，聚焦工业硅和多晶硅市场。工业硅周度小幅去库，多晶硅预期交易为主。关注政策、供需和情绪因素，影响市场方向。

工业硅部分：

• 市场回顾：现货价格上涨，期货价格涨跌幅较大，市场活跃度提升。云南和新疆供应变化，西南地区开工增加，但整体增量有限。成本和利润有所改善，期货市场受政策支撑。
• 逻辑分析：多头逻辑源于供应减产持续、宏观政策预期改善、环保影响电力成本；空头逻辑包括下游需求不足、库存压力大、原料成本下移。工业硅情绪受多晶硅影响联动，部分空头减仓导致价格上涨。
• 运行逻辑：供应端开工低但逐步恢复，需求端多晶硅产量支撑。基准矛盾转次要，需关注套保操作和库存新增。
• 推荐策略：建议短期做多，长空思路；阻力位在8500元/吨，注意仓位管理。短期趋势看涨，但仍需警惕上方压力。
• 风险关注：宏观超预期、联合减产规模扩大、下游自律减产未达预期，影响因素包括库存、成本和供应变化。

多晶硅部分：

• 市场回顾：期货价格上调，现货成交清淡。供应过剩格局未改，库存小幅回升，成本利润下降。
• 逻辑分析：多头逻辑基于政策预期改善、自律减排产、价格上涨支撑；空头逻辑源于需求不足、库存高位、终端接受度低。
• 运行逻辑：供应端自律减排产持续，但累库压力显。需求端硅片和电池片博弈，组件需求低迷。价差走扩，但基本面矛盾以预期为主。
• 推荐策略：建议多单持有，关注42000元/吨阻力，部分减仓落袋；仓位管理重要，波动风险高。
• 风险关注：终端需求装机不及预期、行业自律减产实施不力、宏观和政策影响、组件招标价超预期。

整体市场情绪受政策和短期价格波动主导，供需博弈继续。建议投资者关注关键价格点和库存变化，控制风险。