20160705-招商证券-计算机行业2016年中期投资策略_无人驾驶_驶向未来_60页_4mb

报告摘要

无人驾驶，驶向未来

——计算机行业2016年中期投资策略总结

核心内容概述

本报告分析了无人驾驶技术的发展前景、关键技术、产业链布局以及投资建议，认为在PC和智能手机之后，无人驾驶将成为下一个科技普及的重要领域。报告指出，无人驾驶技术将沿着消费者接受度、技术整合度、生态体系、立法、基础设施投资五个维度逐步推进。同时，中美两国对无人驾驶的发展均表现出高度支持，为行业带来广阔前景。

主要观点

无人驾驶普及趋势明显
- 科技普及速度加快，无人驾驶将经历“奇点”后快速普及。
- 2016年，美国NHTSA提出完全无人驾驶的安全运行指导原则，16个州启动无人驾驶立法。
- 中国也在推进智能网联汽车试点示范区建设，支持无人驾驶发展。
两条技术路线并行发展
- Google路线：基于激光雷达的完全无人驾驶，依赖高精度地图和AI技术。
- Mobileye路线：基于摄像头的渐进式无人驾驶，先减少汽车拥有成本，再逐步实现完全无人驾驶。
- 两条路线最终将融合，实现全区域的完全无人驾驶。
激光雷达是核心传感器
- 激光雷达具有高精度、高分辨率、抗干扰能力强等优势，是无人驾驶车最重要的传感器之一。
- Velodyne、Quanergy、Ibeo等是主流厂商，Velodyne被Google、Uber、百度等广泛采用。
- 随着出货量提升，激光雷达成本将大幅下降，预计2035年市场规模将突破千亿美元。
高精度地图推动无人驾驶发展
- 高精度地图分为地图层、实时道路层、驾驶层，是实现无人驾驶的关键。
- Here和TomTom等公司已具备“高精度地图+云”能力，与车企、互联网公司深度合作。
- 四维图新作为中国高精度地图供应商，已完成全国高速公路数据采集，正在扩展城市道路测试。
社会效应显著
- 无人驾驶+共享经济将降低70%的出行成本，提升出行效率。
- 无人驾驶可减少交通事故，提升安全性，降低保险和维修成本。

关键信息

无人驾驶技术层级：
- L0：无自动化
- L1：特定功能自动化
- L2：组合功能自动化
- L3：有限的无人驾驶
- L4：完全无人驾驶
无人驾驶成本与效益：
- 无人驾驶可减少70%的出行成本，主要来源于共享经济模式。
- 通过提前预警可减少90%的追尾事故，降低保险和维修成本。
产业链核心厂商：
- 重点推荐：四维图新、千方科技、东方网力、科大讯飞
- 推荐：东软集团、荣之联、数字政通、捷顺科技
市场与技术发展预测：
- 激光雷达成本预计2035年可降至1万美元以下，推动普及。
- 高精度地图更新频率将提升至实时，实现端到端动态生产闭环。

投资建议

短期评级：
- 强烈推荐：公司股价涨幅超基准指数20%以上
- 审慎推荐：公司股价涨幅介于5%-20%之间
- 中性：股价变动幅度在±5%之间
- 回避：股价表现弱于基准指数5%以上
长期评级：
- A：公司长期竞争力高于行业平均水平
- B：公司长期竞争力与行业平均水平一致
- C：公司长期竞争力低于行业平均水平