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中国私人银行2016年逆势增长与全球配置分析

核心内容

2016年，中国私人银行在宏观经济增速放缓、金融市场波动的背景下，仍保持稳健增长态势，成为银行业转型的重要引擎。随着高净值人群财富的持续积累和对多元化投资的追求，中国私人银行开始积极布局境外投资市场，推动财富管理业务向全球化方向发展。

主要观点

1. 中国私人银行市场潜力巨大

• 中国个人可投资金融资产总额预计在2015-2020年间保持年均12%的增速，达到200万亿元人民币。
• 高净值家庭可投资资产预计在2020年占据中国整体个人财富的51%，数量将从2015年的207万户增长至388万户。
• 相较于全球5.9%的年均增速，中国市场的增长潜力尤为突出，将成为全球最大的高净值客群市场之一。

2. 境外投资成为新增长点

• 2015年人民币汇率波动引发高净值客户对境外资产配置的热情上升，预计到2020年，中国个人境外资产配置比例将从4.8%上升至9.4%，形成13万亿人民币的新增市场。
• 境外投资动因从避险移民扩展到保值增值，客户基础扩大，投资领域更加多元化，资金流向呈现双向流动趋势。

3. 中国私人银行国际化路径明确

• 中资私人银行国际化发展分为三个阶段：跨境投资、离岸投资、境外在岸业务。
• 中小型私行应侧重跨境业务，大型私行则应实现跨境与离岸并行发展，超大型私行可在离岸业务成熟后拓展在岸市场。
• 国际化过程中，中资私行应强化五大关键能力：精准客户定位、境内外一体化服务、专业投顾引领的销售能力、外部产品筛选管理能力、境外市场风险及合规管理能力。

关键信息

1. 客户行为变化

• 高净值客户平均使用2.7家私人银行机构，财富越多使用的机构越多。
• 超过70%的高净值客户对2015年的投资回报率表示满意。
• 2015年，高净值客户调整资产配置的主要原因包括股市波动、利率下行、人民币汇率变化、房地产市场分化。

2. 投资需求多元化

• 高净值客户投资领域从房地产向各类金融资产拓展，包括股票、债券、私募股权、海外基金、保险等。
• 高净值客户对境外投资的需求明显增加，超过27%的客户已拥有境外资产，48%的客户在2015年增加了境外配置，56%的客户表示未来三年内将考虑境外投资。

3. 境外投资趋势

• 境外投资需求由超高净值客户向普通私行客户下沉，未来可能开展境外投资的客户中，资产增值需求显著上升。
• 跨境投资相较于离岸投资更具成长性，2015年底中国个人跨境投资金额约为6000亿元人民币，而离岸投资仅为800亿元人民币。

4. 业务拓展策略

• 中资私行应灵活运用自建、并购、合作等手段拓展境外业务，以快速响应客户需求。
• 并购需审慎评估客户基础及服务平台，牌照及专业能力是核心资产。
• 合作模式应聚焦境外产品与服务能力的输入，实现互补共赢。

5. 服务与产品需求

• 境内外一体化服务是关键，客户经理与境外团队需协作配合，共同管理客户资产。
• 需要专业投顾支持境外产品销售，提升客户对复杂产品的理解。
• 外部产品筛选管理能力是中资私行的短板，需引入第三方产品以丰富产品结构。
• 境外合规管理是私行业务发展的关键，需建立完善的KYC、AML、防止销售误导和跨境销售规范机制。

境外投资机会

• 中国高净值客户境外投资动因增多，带来三大机会：
  1. 境外业务客户基础扩大；
  2. 投资领域从房地产拓展到各类金融资产，催生财富管理服务需求；
  3. 资金流向从单向出海发展为境内外双向流动，业务范畴进一步拓展。

市场趋势与建议

• 中国私人银行国际化是必然趋势，需把握市场机会，提升综合服务能力。
• 通过发展五大关键能力，中资私行可增强与国际领先机构的竞争力，推动中国金融业国际化进程。

附录说明

• 本报告基于2016年兴业银行与波士顿咨询公司联合开展的高净值客户调研，覆盖1074名家庭可投资资产大于600万元的客户。
• 调研方法采用定量问卷与定性访谈相结合，采用分层抽样方法确保样本代表性。
• 报告数据来源于BCG全球财富市场数据库及中国本土调研，具有较高的权威性与可信度。

致谢与机构介绍

• 本报告由兴业银行与波士顿咨询公司联合撰写。
• 兴业银行成立于1988年，2007年上市，注册资本190.52亿元。
• 波士顿咨询公司（BCG）是一家全球领先的管理咨询公司，深耕中国财富管理市场多年，提供专业战略建议与市场分析。