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报告摘要

中国私人银行2016：逆势增长全球配置

核心内容

本报告由兴业银行与波士顿咨询公司（BCG）联合发布，聚焦中国私人银行市场的发展现状与未来趋势。报告指出，在中国经济步入新常态的背景下，尽管银行业整体面临增长压力，私人银行业务却逆势增长，成为银行业转型的新引擎。同时，私人银行客户在市场波动中表现出较强的乐观态度和多元化的投资需求，尤其在境外投资方面展现出强劲增长潜力。报告还提出中资私人银行应抓住国际化发展的契机，提升关键能力，以应对全球配置需求带来的挑战与机遇。

主要观点

市场潜力巨大：
- 中国私人银行市场具有巨大增长空间，预计2015-2020年，高净值人群可投资金融资产年均增速约为15%，预计2020年将达200万亿人民币。
- 相较于全球市场的年均增长率5.9%，中国市场的年均增长率预计为12%，显示出强劲的增长潜力。
客户行为变化：
- 高净值客户在股市波动、利率下行、汇改推进和房地产分化等背景下，投资行为更加理性，投资需求多元化。
- 超过70%的高净值客户对2015年的投资回报表示满意，且未来有更多客户计划进行境外投资。
境外投资趋势明显：
- 境外投资需求增长迅速，预计到2020年，中国个人境外资产配置比例将从4.8%上升至9.4%，新增市场规模达13万亿人民币。
- 境外投资动因由避险移民向资产增值转变，客户基础扩大，业务范畴拓展。
国际化战略必要性：
- 中资私人银行应加快国际化步伐，通过跨境、离岸和在岸三阶段逐步拓展境外业务。
- 中小型私行应侧重跨境投资，大型私行应兼顾跨境与离岸，超大型私行可进一步拓展在岸业务。
国际化路径与关键能力：
- 中资私行国际化应采取“三步走”策略：明确路径、规划布局、评估手段。
- 需要构建五大关键能力：精准定位目标客户、境内外一体化服务、专业投顾引领销售、外部产品筛选管理、境外市场风险与合规管理。

关键信息

境外投资动因与机会

动因转变：从避险移民向资产增值转变，带动更多高净值客户参与境外投资。
三大机会：
1. 境外业务客户基础扩大，需求由超高净值下沉到高净值客户。
2. 投资领域由房地产拓展到各类金融资产，催生财富管理服务需求。
3. 资金流向由单向出海发展到境内外双向流动，业务范畴进一步拓展。

境外投资渠道与方式

跨境投资：主要通过QDII、沪港通等正式渠道进行，具有较大的增长潜力。
离岸投资：主要面向已持有境外资产的客户，但发展受限于资本账户管制。
双向流动趋势：资金在全球范围内流动，境内与境外资产配置趋于一体化。

国际化路径与手段

三阶段发展路径：
1. 跨境投资业务：协助私行客户通过境内金融机构进行境外投资。
2. 离岸业务：在离岸金融中心设立私行机构，管理境外资产。
3. 境外在岸业务：服务海外当地客户，提供本地化投资与资产配置服务。
进入手段：
- 自建：建立境外机构，提供标准化服务。
- 并购：获取牌照与专业能力，快速进入市场。
- 合作：与境外机构合作，实现互补与共赢。