20250707-国贸期货-_有色及新能源周报_美国非农打压降息预期_有色存在回调风险_85页_5mb

投资本土咨询业务资格

证监许可【2012】31号

报告名称

【有色及新能源周报】

报告机构与日期

国贸期货 有色金属研究中心 2025-7-7

分析师与资格号

• 分析师：方富强、谢灵
• 从业资格证号：F3043701、F3040017
• 投资咨询证号：Z0015300、Z0015788
• 助理分析师：陈宇森、林静妍
• 从业资格证号：F03123927、F03131200

报告核心观点

1. 宏观因素

   • 美国非农就业数据超预期，打压美联储降息预期，利空有色板块。
   • “大漂亮”法案通过，关税政策不确定性增加。

2. 有色金属价格监测

   • 沪铜、沪锌等品种价格普遍回调，库存小幅累库。
   • 多晶硅、工业硅价格有所波动。

3. 产业链分析

   • 铜产业链：需求淡季叠加铜价高位，下游消费疲软，铜价看空。
   • 锌产业链：原料供应偏紧，锌价震荡，长期过剩风险待解。
   • 镍与不锈钢：印尼政策变化及成本支撑，镍价底部反弹空间有限。
   • 新能源与碳酸锂：政策支持下新能源车渗透率提升，碳酸锂需求增长，但上游供应仍偏紧。

投资策略

• 单边：谨慎偏空，关注宏观风险及政策变化
• 套利：建议多铜空锌，关注资源国政策动态

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免责声明：
本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅供参考，不构成任何投资建议；期市有风险，投资需谨慎。