20220620-中泰期货-生猪品种周度报告_现货价格大涨_盘面情绪偏强_6页_610kb

生猪市场分析总结（2022年6月19日）

核心内容

本报告由中泰期货分析师侯广铭发布，重点分析了2022年6月生猪现货价格走势、产能变化趋势、出栏体重变化及未来市场供需预期。报告指出，当前生猪市场在供需格局和情绪因素的共同作用下，呈现出价格上涨、情绪偏强的态势。

主要观点

1. 现货价格大涨，突破震荡区间

• 本周生猪现货价格大幅上涨，脱离前期震荡区间，突破16元/公斤。
• 山东、河南等地涨幅显著，山东地区表现尤为突出，有追赶广东的趋势。
• 截至2022年6月19日，标准体重生猪平均价格为16.47元/公斤，较5月末上涨近0.7元/公斤。

2. 官方能繁数据确认产能拐点

• 5月末全国能繁母猪存栏量为4192万头，环比上升0.4%，同比减少4.9%。
• 能繁母猪存栏量转正，表明自2021年7月开始的母猪调减过程结束。
• 按照10个月的生猪出栏周期估算，2023年1月起生猪出栏量将进入上升通道。
• 尽管5月能繁数据转正，但年内理论出栏量仍逐月递减，下半年供需格局或由基本均衡转为偏紧，支撑现货价格进一步上涨。

3. 出栏体重持续增长，均重仍处合理区间

• 当前全国平均出栏体重为124.6公斤，环比上涨1.19%，月涨幅达5.59%。
• 出栏体重上涨主要由两方面因素驱动：一是市场具备压栏增重的条件，二是压栏情绪浓厚，导致均重回归。
• 出栏体重增长并未显著影响整体供应压力，因出栏数量仍在逐月递减。

4. 六月现货继续强势，关注断档是否提前

• 现货价格在4月提前跳涨，表明市场情绪可能提前反映断档期价格走势。
• 7、8月份可能面临生猪供给断档，主要依据包括：
  • 官方能繁数据表明今年4-8月理论出栏量递减；
  • 去年三季度实际产能去化比官方数据更严重；
  • 今年冬季疫病减产（如非瘟、仔猪腹泻）影响；
  • 夏季高温不利于压栏肥猪。
• 在需求回暖和情绪推动下，断档期的价格上涨可能提前兑现。

5. 六月需求有提振，但仍将回归季节性

• 六月需求端的亮点在于上海地区的消费复苏，但其影响为阶段性、短期性。
• 上海解封对猪肉需求的提振已被价格反映，对现货价格影响有限。
• 随着生活秩序恢复和家庭储备消耗，六月需求将逐步回归季节性，而非持续性增长。

关键信息

• 投资咨询资格号：证监许可[2012]112
• 分析师：侯广铭（生鲜品分析师）
• 联系人：朱殿霄
• 联系电话：13051524133
• 客服电话：400-618-6767
• 公司网址：www.ztqh.com

建议与策略

• 短期策略：逢低做多年内合约，仍是较为推荐的操作方式。
• 风险提示：压栏情绪及南方非瘟疫情可能对市场造成不确定性影响。

主要结论

未来生猪市场的走势仍将由供给端主导。根据当前产能变化趋势，7、8月份可能面临供给断档，且在市场情绪推动下，断档期的价格上涨可能提前兑现。建议投资者关注短期供需变化，把握逢低做多的机会。

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