20211018-美尔雅期货-生猪周报_现货价格调整_盘面震荡明显_11页_1mb

美尔雅期货生猪周报总结（20211018）

核心内容概述

本报告主要围绕2021年10月18日生猪市场的基本面和投资策略展开分析，指出当前生猪市场在现货价格和期货盘面均呈现震荡走势。整体来看，生猪市场供应仍较为充足，价格上行空间有限，同时下游需求恢复有限，市场整体缺乏明确的上涨驱动。

主要观点

1. 生猪基本面分析

• 生猪存栏量：三季度末，全国生猪存栏量为43764万头，同比增长18.2%；其中能繁殖母猪存栏量为4459万头，同比增长16.7%。表明生猪供应仍处于高位。
• 现货价格变化：近期现货价格出现明显上行，主要受政策利好（如收储）和天气转冷带来的需求恢复影响。但下游对价格上行的响应有限，提价缺乏持续支撑。
• 母猪和仔猪价格：当前仔猪和母猪价格处于较低水平，规模场15kg仔猪价格为200元/头，50kg母猪价格为1400元/头。随着现货价格上涨，仔猪和母猪价格也有趋稳的迹象。
• 屠宰开工率：近期需求恢复带动屠宰开工率上升，气温下降也有助于需求增长，预计后期仍有上行空间。但现货价格上涨可能对开工率形成一定压力。
• 白条猪均重：由于季节因素，大肥与标猪之间的价差有所扩大，部分地区存在压栏行为，短期内宰后均重可能维持稳定，不继续下降。
• 冷库库容率：冷库库容率相对稳定，价格上升拉大了冻鲜价差，短期内仍会对猪价形成一定压力。但随着进口调控和季节性需求增加，压力有望逐步缓解。

2. 投资策略建议

• 当前策略：建议在现货市场趋势尚未明确前保持观望态度，密切关注现货价格变化。
• 期货操作：后期投资思路仍以01、03合约逢高做空为主，因市场整体呈现震荡状态，缺乏明确上涨动力。

关键信息汇总

结论

总体来看，当前生猪市场基本面供应充足，需求恢复有限，现货价格虽有上行，但缺乏持续支撑，市场仍以震荡为主。建议投资者在现货市场未出现明显下行趋势前，保持谨慎观望，等待更明确的市场信号。期货操作上，可关注01、03合约的逢高做空机会，但需注意市场波动风险。

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