20250317-融达期货_郑州_-生猪周报_现货价格坚挺_带动盘面反弹_21页_1mb

生猪周报总结（2025-03-17）

核心内容概述

本周生猪市场呈现现货价格坚挺、期货盘面反弹的态势。市场供需关系与养殖利润变化成为影响价格走势的关键因素。整体来看，生猪市场短期呈现低位震荡，中长期则可能面临价格新低的压力。

主要观点与关键信息

一、期货端表现

• 主力合约（LH2505）：本周受现货下跌预期未兑现影响，盘面价格反弹，最高价13585元/吨，最低价13210元/吨，收盘于13565元/吨，持仓量约8.61万手。
• 基差情况：主力合约基差从1145元/吨回落至765元/吨，表明期货价格对现货有所贴水。
• 月间价差：
  • 5-7合约走正套，显示市场对近期供应增加的预期有所减弱。
  • 5-9合约也呈现正套趋势，表明远月合约价格相对偏低，存在套利机会。

二、现货端动态

• 猪价走势：猪价稳中偏强，屠宰量持续增加，反映出市场对猪肉的需求尚有支撑。
• 区域价差：南北价差处于正常水平，市场区域间价格差异不大。
• 肥标价差：肥标价差持续走缩，可能刺激养殖端放缓增重甚至降重，以减少成本压力。
• 鲜销与毛白价差：终端消费同比偏稳定，鲜销与毛白价差变化不大，显示消费疲软。
• 养殖利润：自繁自养利润仍然可观，外购育肥处于微利状态，养殖端盈利空间有限。
• 出栏体重：本周出栏体重继续增加，表明养殖端仍在积极出栏。

三、产能端分析

• 能繁母猪存栏量：1月末全国能繁母猪存栏量4062万头，同比微降0.1%。2月样本点能繁母猪存栏环比增长0.05%，产能持续增加。
• 母猪淘汰情况：淘汰母猪价格偏稳，2月宰杀量环比微增，反映市场对母猪的处理趋于理性。
• 母猪生产效率：2月新生健仔数环比基本稳定，同比略有下降，预计今年7月出栏量持续增加，8月出栏量趋于稳定。
• 仔猪补栏积极性：15Kg仔猪价格小幅增长，养殖户补栏积极性提高，50Kg二元母猪价格保持稳定。

四、屠宰端情况

• 屠宰量：1月定点企业屠宰量为3816万头，环比下降8.3%，同比上升2.4%，反映消费端仍处淡季。
• 冻品入库：部分屠企有分割入库动作，对猪价形成一定支撑，有助于缓解价格下行压力。

五、进口端动态

• 猪肉进口量：2024年12月猪肉进口量约9万吨，较上月基本持平，目前进口量规模有限，对国内猪价影响不大。

策略建议

1. 短期策略：市场呈现低位震荡，建议投资者暂时观望，等待进一步信号。
2. 中长期策略：考虑到上半年生猪出栏量逐月增加，供应压力较大，猪价存在新低可能性。
3. 合约选择：05合约价格相对合理，建议关注其走势；远月合约（如07、09）可能因贴水较大而具备做多价值。

数据来源与工具

• 数据来源：农业部、钢联、涌益咨询、Mysteel、Wind、大连商品交易所等。
• 分析平台：《期货数据分析家》提供全面的期货与产业数据，具备强大的数据处理和绘图能力，支持多维度、深层次的投研分析。

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