> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 海外AI迎新叙事总结 ## 核心内容 1. **Anthropic营收增长显著** Anthropic年化收入突破300亿美元，首次超过OpenAI的250亿美元，显示出其在AI模型应用方面的强劲市场表现。Claude模型因其在编程、科研、生产等领域的卓越表现，吸引了大量企业客户，客户数量已从2026年2月的500家增长至超1000家，且年均消费超100万美元。 2. **算力需求持续扩大** Anthropic正利用多种AI硬件平台进行Claude模型的训练与运行，包括AWS Trainium、Google TPU及NVIDIA GPU。公司进一步加强与谷歌云的合作，扩大TPU使用比例，同时保持与AWS的紧密合作关系。随着Claude模型的广泛应用，Anthropic已成为算力需求的重要推动者。 3. **谷歌与博通合作延长至2031年** 博通将为谷歌设计并供应下一代AI加速器的定制TPU芯片，同时提供AI数据机架的网络设备及相关组件。合作期限延长至2031年，表明谷歌在算力产业链上的布局更加稳固，中长期需求具备较高确定性。 4. **谷歌大会将带来新机遇** Google Cloud Next 2026 和 I/O 2026 开发者大会即将召开，预计将发布AI、Agent、Gemini模型等领域的最新进展，同时TPU、内存池化、OCS等技术板块可能成为关注焦点。 ## 主要观点 - Anthropic凭借Claude模型的广泛应用，成为AI行业的重要参与者，其营收能力与OpenAI齐平，有望进一步扩大算力需求。 - 谷歌通过与博通的长期合作，强化其在算力产业链中的地位，未来算力供应将更加稳定。 - 谷歌大会可能带来技术突破和市场催化，TPU等核心技术板块或迎来新的发展机遇。 - AWS作为Anthropic的重要合作伙伴，其算力产业链也将受益于Claude模型的持续需求。 ## 关键信息 - **Anthropic年化收入**：突破300亿美元，首次超过OpenAI。 - **企业客户增长**：从500家增至超1000家，年均消费超100万美元。 - **算力平台**：Claude模型运行于AWS、Google Cloud、Microsoft Azure三大云平台。 - **博通与谷歌合作**：定制TPU芯片供应至2031年，提供约3.5GW算力。 - **谷歌大会时间**：Cloud Next 2026（4月22日）、I/O 2026（5月19日）。 - **投资标的建议**： - **OCS相关厂商**：腾景科技、炬光科技、德科立、光库科技、海泰新光（买入）、长芯博创、福晶科技、水晶光电 - **AWS产业链相关厂商**：新易盛、生益电子 - **液冷相关厂商**：英维克、领益智造（买入）、申菱环境、奕东电子、鼎通科技 ## 风险提示 - AI行业发展不及预期 - 行业竞争加剧 - 地缘政治风险 ## 行业评级 - **看好**（维持） - **国家/地区**：中国 - **行业**：电子行业 - **报告发布日期**：2026年04月08日 ## 投资评级定义 | 等级 | 定义 | |------|------| | 买入 | 相对强于市场基准指数收益率15%以上 | | 增持 | 相对强于市场基准指数收益率5%~15% | | 中性 | 相对于市场基准指数收益率在-5%~+5%之间波动 | | 减持 | 相对弱于市场基准指数收益率在-5%以下 | | 未评级 | 股票不在研究覆盖范围内 | | 暂停评级 | 投资对象存在潜在利益冲突或分析存在重大不确定性 | ## 信息披露 - 东证资管、私募业务合计持有海泰新光（688677）股票达1%以上。 ## 分析师申明 - 投资建议基于分析师个人看法，与分析师薪酬无直接关系。 ## 免责声明 - 本报告仅供参考，不构成投资建议，不保证准确性与完整性。 - 投资者需自行承担投资风险，本公司不承担因使用报告内容而产生的任何损失。 ## 东方证券研究所 - **地址**：上海市中山南路318号东方国际金融广场26楼 - **电话**：021-63325888 - **传真**：021-63326786 - **网址**：www.dfzq.com.cn