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纯碱周报总结

核心内容

本报告为2022年12月4日发布的纯碱周报，重点分析了纯碱市场近期表现、供需情况、成本与利润变化，以及对后市的展望。报告指出，当前纯碱市场整体表现平稳，现货价格未出现集体上涨，期货市场则维持在平水水平附近。

主要观点

1. 市场表现

• 现货市场：本周纯碱现货价格基本稳定，仅部分地区价格上涨30-50元/吨。主力合约在上周触及平水后，本周在顶部横盘，涨幅为+0.07%。
• 期货市场：纯碱期货价格在短期内上涨空间有限，主要受现货价格未明显上涨影响。

2. 供需情况

• 国内供应：截至12月2日，国内纯碱总产量为61.16万吨，较前一周增加1.37万吨，开工率为91.53%，较前一周上升1.48%。
• 产量结构：重质碱产量为32.82万吨，较前一周增加2.01万吨；轻质碱产量为28.34万吨，较前一周减少0.64万吨。
• 库存情况：全国纯碱厂家库存为28.11万吨，较前一周减少0.08万吨；其中轻碱库存为18.2万吨，减少0.38万吨；重碱库存为9.91万吨，增加0.3万吨。社会库存约为-1.6万吨，表明市场流通量偏紧。
• 进出口数据：截至10月，纯碱进口量为111,260.96吨，同比下降92.28%；进口金额为3,477.50万美元，进口均价为312.55美元/吨。出口量为1,670,375.95吨，同比增长380.97%；出口金额为66,557.11万美元，出口均价为398.46美元/吨。

3. 成本与利润

• 成本构成：纯碱生产成本主要包括动力煤、合成氨、氯化铵、原盐等原材料价格。
• 利润情况：根据钢联数据，联碱法纯碱理论利润为1,499.6元/吨，环比增加114.6元/吨；氨碱法纯碱理论利润为870元/吨。

关键信息

4. 后市展望

• 短期走势：由于现货市场未出现集体涨价，01合约的上涨空间不大。当前市场供应偏紧，现实表现强势，预计短期内价格难以大幅下跌。
• 长期趋势：在玻璃大面积冷修之前，01合约缺乏向下驱动。玻璃高库存预计年前难以改善，而光伏玻璃因年前降价去库存，对市场基本面形成支撑。同时，下游补库需求将在节前兑现，进一步支撑价格。
• 支撑因素：光伏玻璃投产计划大于玻璃冷修计划，对纯碱需求形成强支撑。此外，纯碱厂家库存处于低位，对价格形成一定支撑。

5. 风险提示

• 潜在风险：浮法玻璃大规模冷修、光伏点火、纯碱厂家库存增加、现货价格下跌等都可能对市场造成下行压力。

报告团队

• 研究员：廉超（经济学硕士，F3094491，Z0017395）
• 团队介绍：报告由创元期货股份有限公司黑色组、有色金属组、能源化工组等多组研究人员联合发布，涵盖多个研究领域，如纯碱、玻璃、原油、贵金属、农产品等。

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