20260629-铜冠金源期货-碳酸锂周报_预期修正_碳酸锂市场承压_9页_1mb
报告摘要
碳酸锂市场承压与预期修正分析总结
核心内容
近期碳酸锂市场经历了显著的“预期修正”，价格重心快速下移，主要受供给端利空落地与需求端淡季现实的双重影响。市场情绪由前期乐观转向谨慎，整体呈现震荡偏空态势。
主要观点与策略
- 供给端利空落地：此前市场对锂矿供给收缩的担忧被证伪，江西宜春锂矿用地审批顺利推进，津巴布韦锂精矿出口禁令有所松动，缓解了原料短缺预期。
- 需求端疲软：新能源汽车终端零售疲软，动力电池厂排产积极性不足，导致产业链缺乏接货动力。
- 成本支撑与库存抛压博弈：当前价格已接近部分高成本企业的生产成本线，理论上存在成本支撑，但库存高企和下游采购意愿不足形成抛压，市场将进入成本与库存的博弈期。
- 操作建议：建议投资者保持谨慎偏空思路，关注市场反弹力度及持续性。
关键信息
市场数据
| 指标 | 2026/6/25 | 2026/6/18 | 变动量 | 变动幅度 | 单位 |
|---|---|---|---|---|---|
| 进口锂原矿:1.3%-2.2% | 220 | 245 | -25.00 | -10.20% | 美元/吨 |
| 进口锂精矿:5.5%-6% | 1935 | 2110 | -175.00 | -8.29% | 美元/吨 |
| 国产锂精矿:5.5%-6% | 2275 | 2480 | -205.00 | -8.27% | 美元/吨 |
| 即期汇率:美元兑人民币 | 6.800 | 6.762 | 0.04 | 0.55% | / |
| 电池级碳酸锂现货价格 | 15.39 | 16.54 | -1.16 | -6.98% | 万元/吨 |
| 碳酸锂主力合约价格 | 15.08 | 16.05 | -0.97 | -6.02% | 万元/吨 |
| 磷酸铁锂价格 | 5.59 | 5.59 | 0.00 | 0.00% | 万元/吨 |
| 钴酸锂价格 | 37.75 | 38.15 | -0.40 | -1.05% | 万元/吨 |
| 三元材料价格:811 | 20.63 | 20.88 | -0.25 | -1.20% | 万元/吨 |
| 三元材料价格:622 | 19.50 | 19.75 | -0.25 | -1.27% | 万元/吨 |
市场分析
- 供给端：碳酸锂周度产量微增，锂盐厂出货节奏平稳，部分企业有挺价惜售情绪。津巴布韦锂精矿出口逐步恢复，江西矿端消息持续扰动市场。
- 锂矿进口：锂矿石进口量环比下降，其中从澳大利亚、津巴布韦进口量减少，而从尼日利亚进口量增加。
- 锂盐进口：5月碳酸锂进口量环比增加，智利和阿根廷为主要来源地。
- 需求端：新能源汽车零售量同比下滑，但厂商批发量同比增长，反映车企积极备货。新能源渗透率维持高位，后续“新能源汽车下乡”政策或有助于激活下沉市场。
- 库存情况：碳酸锂库存持续去化，锂盐厂出货平稳，贸易商积极出货，材料厂刚需采购为主，交易所仓单仍处于高位。
行业要闻
- 泉州金同旭能新能源项目：一期项目预计年产电池级碳酸锂3万吨，采用成熟工艺，提升锂资源提取效率。
- 2026年7月锂电市场排产：中国锂电排产总量约283GWh，环比增长5.6%；全球市场动力+储能+消费类电池产量约296GWh，环比增长5.3%。
- 藏格矿业技术改造：拟投资3200万元对碳酸锂生产装置进行技术改造，新增2000吨/年电池级碳酸锂产能。
风险因素
- 矿端扰动：锂矿供应波动可能影响市场价格。
- 仓单高位风险：交易所仓单高位可能对价格形成压力。
投资咨询团队
- 李婷：从业资格号 F0297587，投资咨询号 Z0011509
- 黄蕾：从业资格号 F0307990，投资咨询号 Z0011692
- 高慧：从业资格号 F03099478，投资咨询号 Z0017785
- 王工建：从业资格号 F3084165，投资咨询号 Z0016301
- 赵凯熙：从业资格号 F03112296，投资咨询号 Z0021040
- 何天：从业资格号 F03120615，投资咨询号 Z0022965
- 赵奕：从业资格号 F03153902，投资咨询号 Z0023788
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