20260629-华宝期货-碳酸锂_矿端扰动持续_锂价宽幅震荡_1页_231kb

碳酸锂市场分析总结

核心内容

碳酸锂市场近期呈现“量增价跌”的态势，价格波动明显，主要受供应端扰动、需求端变化及库存水平影响。主力合约价格下跌，现货市场均价亦有所回落，但下游补库意愿增强，整体市场仍保持一定活跃度。

主要观点

• 价格走势：上周主力合约下跌5.13%，收至14.73万元/吨；SMM电碳现货均价为15.25万元/吨，较上一交易日下降4500元/吨。
• 供应端：矿端价格走弱，盐湖资源新增产能陆续释放，供应预期宽松。
• 需求端：铁锂增产区库，三元降产去库；新能源车渗透率维持高位，储能电芯产量同比大幅增长。
• 库存情况：社会库存及原口径样本库存均出现累库，总库存天数小幅下降，但库存仍处相对高位。
• 市场结构：冶炼厂和下游企业库存增加，贸易商则在去库。

关键信息

供应端动态

• 矿端：津巴布韦明确不延长锂精矿出口禁令，国内矿端虽有扰动传闻，但相关手续未公示，合规性存疑。
• 盐湖资源：青海盐湖开发持续推进，对中长期供应形成支撑。
• 产能释放：盐端新增产能逐步投产，供应压力增加。

需求端动态

• 新能源车：6月21日新能源车当周渗透率63.9%，同比提升24.56%，处于较高水平。
• 储能产业：5月储能电芯产量79.32GWh，同比增幅达116.96%，需求增长显著。
• 动力电池：4月库销比0.38，同比大幅下降74.93%，库存处于低位。

国际与国内政策影响

• 国际政策：美国对锂、钴、镍等关键矿物实施15%的临时关税豁免，有利于提升外部需求预期。
• 国内政策：
  • 《新能源汽车动力电池综合利用管理办法》有助于优化资源供应结构，提高合规成本。
  • 6月12日11部门联合发文推动新能源重卡规模化应用，加速交通领域绿色转型。
  • 储能“十五五”规划及零碳园区建设将对中长期供需平衡形成支撑。

后期关注点与风险因素

• 矿端扰动：津巴布韦锂精矿出口政策及国内矿端合规进展。
• 库存与仓单：社会库存及广期所仓单变化趋势。
• 云母矿换证：国内云母矿换证进展可能影响资源供应。
• 排产情况：头部电池厂排产变化对需求端的影响。
• 地缘政治风险：霍尔木兹海峡局势可能影响全球锂资源供应链。

结论

碳酸锂市场短期呈现宽幅震荡格局，价格受供应端扰动及库存水平影响较大。尽管新能源车和储能需求持续增长，但供应端宽松预期与库存压力仍制约价格上行空间。未来需密切关注矿端政策变化、库存动态及国内外政策对供需格局的长期影响。