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冠通研究：沥青市场分析总结

报告核心：分析沥青期货市场，建议做多裂解价差策略。

市场状况：

• 供应端：沥青开工率环比回落14个百分点至370%，处于历年同期低位；道路改性沥青行业开工率仍高于去年同期，但防水卷材行业需求疲软。
• 需求端：基建投资同比增长425%，但增速逐月回落；中央财政增发10000亿元国债支持灾后恢复重建，或提升沥青需求。
• 库存情况：库存存货比环比回落至211%，仍处于历史低位。

主要分析：

• 原油影响：原油供给收缩利好逐步兑现，受通胀压制；美国暂停对委内瑞拉制裁或减少低价原料供应至中国，沥青/原油比值跌至低位。
• 策略建议：做多裂解价差（多沥青空原油），一手原油空单配15手沥青多单。
• 行情数据：期货2401合约下跌0.03%，现货持平，基差中性。

免责声明：报告基于公开数据，提供参考，不构成交易建议；本公司具备期货咨询资格，风险自负。数据来源包括博易大师、Wind、冠通研究。