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天然橡胶市场周报总结（2026.01.16）

核心内容概览

本周天然橡胶市场呈现多空交织的格局，商品情绪主导价格波动，整体交投气氛较为清淡。进口胶市场报盘重心有所上移，但工厂采购意愿一般。国内天然橡胶主产区处于停割期，而泰国仍处于旺产期。青岛港口库存持续累库，但增幅有所收窄。下游需求方面，轮胎企业开工率有所回升，但不同轮胎类型表现不一。

主要观点

1. 市场行情回顾

• 沪胶与20号胶期货价格：本周沪胶主力合约价格震荡收跌，跌幅为1.22%；20号胶主力合约价格震荡收跌，跌幅为1.58%。
• 现货市场：国产现货报价随期货盘面小幅跟涨，但下游采购意愿平淡，多以刚需补货为主。
• 市场交投气氛：整体交投气氛一般，实际成交表现清淡。

2. 市场展望

• 国内主产区：云南和海南产区均处于停割期，短期内供应紧张。
• 青岛港口库存：保税库和一般贸易库库存持续累库，但累库幅度环比收窄。
• 下游需求：随着检修企业装置排产逐步稳定，国内轮胎企业开工率环比明显提升，其中半钢轮胎因外贸订单支撑，部分企业开工仍维持高位；全钢轮胎企业为控制库存，装置控产现象仍存。
• 短期价格预期：ru2605合约预计在15700-16400区间波动；nr2603合约预计在12700-13250区间波动。

关键信息

1. 期货市场情况

• 沪胶主力合约：
  • 前20名持仓量变化：数据未直接提供，但持仓量变化趋势可参考图示。
  • 5-9价差：30元/吨。
• 20号胶主力合约：
  • 前20名持仓量变化：数据未直接提供，但持仓量变化趋势可参考图示。
  • 2-3价差：-35元/吨。
• 仓单变化：
  • 沪胶仓单：截至1月15日为105590吨，较上周增加1100吨。
  • 20号胶仓单：截至1月15日为57758吨，较上周增加806吨。

2. 现货市场情况

• 国内现货价格：
  • 国营全乳胶价格：15700元/吨，较上周持平。
• 基差走势：
  • 20号胶基差：535元/吨，较上周增加149元/吨。
  • 非标基差：-995元/吨，较上周减少15元/吨。

3. 原料价格走势

• 泰国合艾原料价格：
  • 田间胶水：58泰铢/公斤，较上周+2泰铢/公斤。
  • 杯胶：52.2泰铢/公斤，较上周持平。
• 标胶加工利润：理论加工利润为12美元/吨，较上周下降12美元/吨。
• 国内产区原料价格：云南和海南产区均处于停割期，原料供应紧张。

4. 进口情况

• 2025年11月进口数据：
  • 天然橡胶总进口量：64.36万吨，环比增加25.98%，同比增加14.69%。
  • 1-11月累计进口量：587.16万吨，累计同比增加16.98%。

5. 青岛库存变化

• 库存总量：截至1月11日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存56.82万吨，环比增加3.62%。
• 保税区库存：9.35万吨，环比增加6.14%。
• 一般贸易库存：47.47万吨，环比增加3.13%。
• 入库与出库率：保税仓库入库率下降1.64个百分点，出库率上升1.97个百分点；一般贸易仓库入库率下降0.33个百分点，出库率上升0.33个百分点。

6. 轮胎开工率

• 半钢胎开工率：72.53%，环比+8.75个百分点，同比-5.03个百分点。
• 全钢胎开工率：63.02%，环比+7.52个百分点，同比+5.21个百分点。
• 出口量：
  • 2025年11月轮胎出口量：68.83万吨，环比+5.40%，同比+1.82%。
  • 1-11月累计出口量：773.21万吨，累计同比+3.51%。
  • 小客车轮胎：出口量23.71万吨，环比+4.99%，同比-7.04%。
  • 卡客车轮胎：出口量41.85万吨，环比+5.00%，同比+6.65%。
  • 1-11月累计小客车轮胎出口量：296.37万吨，累计同比-0.67%。
  • 1-11月累计卡客车轮胎出口量：444.50万吨，累计同比+5.64%。

7. 重卡销量

• 2025年12月重卡销量：约9.5万辆（批发口径，含出口和新能源），环比下降16%，同比上升13%。
• 2025年全年重卡销量：接近114万辆。

产业情况总结

• 供应端：国内主产区停割，泰国仍处于旺产期，进口胶市场报盘重心上移，但工厂采购情绪一般。
• 需求端：轮胎企业开工率回升，半钢轮胎因外贸订单支撑开工率提升，全钢轮胎因库存控制装置控产。
• 库存端：青岛港口库存持续累库，但增幅收窄，保税和一般贸易库存均增长。
• 出口端：轮胎出口量整体增长，但小客车轮胎出口量同比略有下降。

期权市场分析

• 文档未提供详细期权市场分析内容，仅提及“期权市场分析”标题，具体分析需参考其他资料。

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