20260116-国新国证期货-天然橡胶日评_现货制约期价回调_2页_215kb

天然橡胶市场分析总结

核心内容

2026年1月16日发布的天然橡胶市场分析报告指出，本周沪胶呈现震荡回调走势，主要受到东南亚产区天气改善、中国进口量增加以及青岛港口库存上升等因素的影响。报告同时对后市进行了展望，建议关注东南亚天气、汽车与轮胎产业的产销情况，以及青岛库存和轮胎厂开工率的变化。

主要观点

1. 价格走势受限因素

• 东南亚天气转好：导致现货报价持续震荡下调，对价格形成压制。
• 进口量增长显著：2025年12月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）95.3万吨，同比增长18.4%，反映出市场需求的增强。
• 青岛港口库存上升：截至2026年1月11日，青岛地区天胶保税和一般贸易库存合计56.82万吨，环比增加3.62%，库存持续累库对市场情绪产生影响。

2. 后市关注重点

• 东南亚产区天气与现货走向：天气状况将直接影响橡胶供应和价格走势。
• 汽车与轮胎产业产销情况：作为橡胶的主要下游行业，其表现将对橡胶需求产生重要影响。
• 青岛库存与轮胎厂开工率：库存变化和开工率波动是判断市场供需的重要指标。

3. 期货市场动态

• 沪胶库存增加：上海期货交易所天然橡胶库存为122850吨，环比增加1900吨；期货仓单增加3900吨，显示市场参与者对库存的持有意愿增强。
• 20号胶库存小幅上升：20号胶库存59371吨，环比增加101吨，但期货仓单环比减少202吨，反映市场交割意愿有所下降。

4. 轮胎厂开工率变化

• 半钢轮胎产能利用率提升：半钢轮胎样本企业产能利用率为72.53%，环比上升8.75个百分点，同比略有下降5.03个百分点，表明部分企业外贸订单增加。
• 全钢轮胎库存攀升：全钢轮胎样本企业产能利用率为63.02%，环比上升7.52个百分点，但同比上升5.21个百分点，部分企业为控制库存增速而出现控产现象。

5. 乘用车市场表现

• 2025年12月零售量下降：全国乘用车市场零售229.6万辆，同比下降13%，但较上月增长3%，全年累计零售量同比增长4%，显示市场整体仍保持增长态势。
• 批发量下降：2025年12月厂商批发275.9万辆，同比下降10%，较上月下降8%，全年累计批发量同比增长9%，表明终端需求有所减弱。

关键信息

• 进口量：2025年12月中国进口天然及合成橡胶95.3万吨，同比增长18.4%；全年进口总量852.5万吨，同比增长16.7%。
• 青岛库存：截至2026年1月11日，青岛地区天胶保税和一般贸易库存合计56.82万吨，环比增加3.62%。
• 轮胎厂开工率：半钢轮胎产能利用率72.53%，环比上升8.75%；全钢轮胎产能利用率63.02%，环比上升7.52%。
• 乘用车市场：2025年12月零售量229.6万辆，同比下降13%；批发量275.9万辆，同比下降10%。

风险提示与免责声明

• 本报告由国新国证期货有限责任公司分析师发布，分析师具备期货从业资格，报告内容基于独立、客观的研究。
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总结字数：约950字