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合成橡胶市场周报总结（2026.01.16）

核心内容概述

本周合成橡胶市场受到多种因素影响，呈现震荡走势。丁二烯价格因国内需求良好及出口成交传闻上涨，带动顺丁橡胶生产成本走高。然而，下游对高价的抵触情绪导致市场商谈分歧明显，库存增加，生产利润受到压缩。整体来看，合成橡胶市场短期波动较大，需关注供需变化与价格走势。

主要观点

• 行情回顾：
  本周顺丁橡胶价格震荡走强，山东市场现货价格区间上移至11500-12200元/吨。中石化和中石油的BR9000出厂价格分别为12100元/吨和12100-12300元/吨，显示出市场对丁二烯的需求旺盛。

• 行情展望：
  供应端维持高位，国内顺丁装置停车较少，短期内生产利润压缩但未出现减产迹象。下游终端对高价缺乏积极备货意愿，库存预计维持高位。需求端，随着检修企业装置排产稳定，国内轮胎企业开工率环比提升，尤其是半钢轮胎在外贸订单支撑下保持高位，而全钢轮胎企业仍存在控产现象。

• 策略建议：
  br2603合约短线预计在11550-12500元/吨区间波动，建议投资者关注该区间内的交易机会。

关键信息

1. 期货价格走势

• 合成橡胶期货主力合约本周震荡收跌，周度跌幅为-2.07%。

2. 顺丁橡胶市场情况

• 持仓分析：
  顺丁橡胶前20名持仓变化显示市场参与者情绪较为谨慎。

• 跨期价差：
  合成橡胶2-3价差为-60元/吨，显示近月合约相对远月合约贴水。

• 仓单变化：
  截至1月16日，顺丁橡胶仓单为6530吨，较上周增加2000吨。

• 现货价格：
  山东市场齐鲁石化BR9000报12000元/吨，较上周上涨50元/吨。

• 基差走势：
  丁二烯橡胶基差为-190元/吨，较上周上涨5元/吨。

3. 原料市场

• 外盘价格：
  日本地区石脑油CFR中间价报556.25美元/吨，较上周上涨5美元/吨；东北亚乙烯到岸中间价报720美元/吨，较上周下跌5美元/吨。

4. 丁二烯市场

• 产能利用率：
  截至1月16日，丁二烯周度产能利用率69.42%，较上周下降1.89%。

• 港口库存：
  截至1月16日，丁二烯港口库存44600吨，较上周增加3300吨。

5. 顺丁橡胶产量及库存

• 产量：
  2025年12月份，国内顺丁橡胶产量为14.36万吨，环比增长10.38%，同比增长1.97%。

• 产能利用率：
  截至1月15日，国内顺丁胶周度产能利用率79.68%，较上周上升0.53%。

• 社会库存：
  截至1月16日，国内顺丁胶社会库存34940吨，较上周增加1820吨。

• 厂商与贸易商库存：
  厂商库存26900吨，较上周增加550吨；贸易商库存8040吨，较上周增加1270吨。

6. 轮胎开工率

• 半钢胎：
  截至1月15日，中国半钢轮胎样本企业产能利用率为72.53%，环比上升8.75个百分点，同比略降5.03个百分点。

• 全钢胎：
  截至1月15日，中国全钢轮胎样本企业产能利用率为63.02%，环比上升7.52个百分点，同比上升5.21个百分点。

7. 轮胎出口量

• 2025年11月：
  中国轮胎出口量为68.83万吨，环比增长5.40%，同比增长1.82%。1-11月累计出口773.21万吨，累计同比增长3.51%。

• 细分产品：

  • 小客车轮胎：出口量23.71万吨，环比增长4.99%，同比下降7.04%。1-11月累计出口296.37万吨，累计同比下降0.67%。
  • 卡客车轮胎：出口量41.85万吨，环比增长5.00%，同比增长6.65%。1-11月累计出口444.50万吨，累计同比增长5.64%。

总结

本周合成橡胶市场因丁二烯价格走高而震荡上行，但下游需求疲软导致库存增加，生产利润受到压缩。轮胎行业开工率环比提升，出口量维持增长，但不同产品表现分化。建议投资者关注br2603合约在11550-12500元/吨区间内的波动，并留意下游需求变化对市场的进一步影响。