20210524-华联期货-螺纹钢周报_估值修复_钢价震荡寻底_4页_649kb

螺纹钢周报总结

核心内容

本报告由研究员孙伟涛撰写，分析了2021年5月24日当周螺纹钢市场情况。报告指出，钢价在宏观调控压力下加速下行，市场情绪偏悲观，同时基本面也逐步转弱，预计未来钢价将震荡偏弱运行。

主要观点

• 钢价走势：本周钢价呈现加速下行趋势，宏观政策调控预期加强，导致黑色系商品价格下跌。
• 供需分析：
  • 供应：螺纹钢周度产量环比小幅下降，主要由于钢价走弱，钢厂临时检修和转产增多。长流程受限产影响回落，而短流程产量处于近年高位，但利润压缩限制了进一步增长。
  • 需求：南方雨季来临，建材需求减弱，下游终端采购观望情绪浓厚。尽管当前需求仍处于高位，但季节性淡季即将来临，房地产投资增速放缓，需求端趋于减弱。
• 库存情况：社会库存延续去库态势，但速度放缓；厂库开始增长，主要由于订单量下降，钢厂减少出库。

操作建议

• 单边操作：建议暂时观望，避免在市场情绪悲观时进行交易。

关键关注点与风险因素

• 重点关注指标：周度库存、产量、每日成交情况。
• 风险因素：
  • 宏观政策调控力度及方向。
  • 需求端的季节性变化及房地产投资趋势。
  • 供应端的限产政策及钢厂生产调整。

基本面分析详情

1. 价格与价差

• 螺纹钢2110合约收盘与上海地区现货报价基差为48元/吨。
• 2110-2201合约价差为129元，反映市场对未来价格的预期有所下调。

2. 供应

• 截至5月20日，螺纹钢周度产量为370.62万吨，环比减少0.94万吨。
• 长流程受限产影响有所回落，短流程产量维持高位，但受利润压缩影响，产量增长空间有限。

3. 需求

• 高温多雨天气影响工地施工，下游采购谨慎。
• 钢价下跌导致投机需求明显下降。
• 当前需求仍处高位，但季节性淡季将至，房地产投资增速放缓，后期需求端趋于减弱。

4. 库存

• 截至5月20日，螺纹钢社会库存为780.58万吨，钢厂库存为302.96万吨。
• 社会库存去库速度放缓，厂库开始增长，反映市场成交疲软。

研究员承诺

孙伟涛研究员承诺以独立、客观的态度进行研究，报告内容真实反映其研究观点，不因本报告内容获得任何形式的报酬。

免责声明

本报告仅供关注期货市场及其投资机会的人士参考，不构成对相关期货品种的最终买卖依据。投资者应独立承担投资风险。报告内容及数据来源均来自Mysteel和华联期货，其完整性和真实性未作保证。

公司信息

• 公司名称：华联期货
• 总部地址：东莞市城区可园南路1号金源中心16、17层
• 邮编：523009
• 咨询电话：4000-883-668（选5）或直接拨打0769-22110802、22116880
• 传真：0769-22217310
• 网址：http://www.hlqh.com/