20220320-天风证券-传媒行业研究周报_高层重磅会议稳定信心_中概板块超跌反弹_关注游戏板块版号催化_14页

报告摘要

传媒行业周报总结

核心内容

2022年3月14日至3月18日期间，传媒板块整体表现有所波动，A股传媒板块指数下跌0.52%，上证综指下跌1.77%，深证成指下跌0.95%，创业板指则上涨1.81%。中概股在近期金融委会议及中美领导人视频通话后出现回暖迹象，纳斯达克中国科技股指数上涨11.43%，恒生中国企业指数上涨4.33%。整体来看，市场情绪有所改善，特别是游戏板块和中概股。

主要观点

中概股回暖
- 国务院金融稳定发展委员会召开会议，强调中美监管机构在中概股问题上保持良好沟通，已取得积极进展，致力于形成具体合作方案，减轻市场对中概股退市的担忧。
- 中国主席习近平与美国总统拜登视频通话，进一步缓解了两国竞争加剧的担忧，推动中概股市场情绪修复。
- 美股中，中概股如滴滴出行、老虎证券、优信等涨幅显著，纳斯达克中国金龙指数收高近5%。
游戏板块低估值，版号恢复预期增强
- 游戏板块整体处于低估值状态，市场关注两会后版号恢复的进展。
- 腾讯、网易、三七互娱等头部企业表现突出，腾讯《王者荣耀》刷新海外上市5年来的日流水纪录，网易《光·遇》2月收入环比增长41%，三七互娱在2月中国手游发行商全球收入排名中位列第四。
- 低估值优质标的包括姚记科技、世纪华通、吉比特、心动公司、富春股份等，值得关注。
电影板块等待后疫情修复
- 电影板块仍处于恢复期，市场关注疫情后修复机会。
- 光线传媒凭借电影《狙击手》带来约1.85-2.05亿营收，万达电影、猫眼娱乐等公司被重点关注。
- 乐华娱乐向港交所提交上市申请，显示出其在娱乐经纪领域的增长潜力。
Z世代及社区类内容保持高成长性
- 哔哩哔哩、泡泡玛特、创梦天地、奥飞娱乐等公司因Z世代及社区类内容的高成长性和高粘性受到关注。
- 在线阅读及IP运营、在线问答社区、在线音乐等领域，阅文集团、知乎、网易云音乐等公司表现活跃。
电商及产业链表现分化
- 电商平台如京东、拼多多、阿里等表现强劲，其中京东物流收购德邦，新增140个仓库和3万个营业网点。
- 直播平台如抖音和快手因本地生活商家服务平台上线而受益。
- 社区零售如美团、每日优鲜、叮咚等也受到关注。
- 微信生态电商SAAS如有赞、微盟等表现良好。

关键信息

市场走势
A股传媒板块指数下跌0.52%，涨幅前三为平治信息（+15.12%）、三七互娱（+10.01%）、幸福蓝海（+9.29%）；跌幅前三为人民网（-6.57%）、分众传媒（-6.63%）、光线传媒（-6.33%）。
美股传媒互联网行业上涨显著，涨幅前三为滴滴出行（+116.40%）、老虎证券（+73.42%）、优信（+70.40%）。
港股传媒互联网行业整体上涨，涨幅前三为心动公司（+20.61%）、阜博集团（+17.35%）、京东集团-SW（+15.44%）。
重点公司表现
- 腾讯：《王者荣耀》《和平精英》《穿越火线：枪战王者》等游戏在AppStore中国区畅销榜排名靠前，且《王者荣耀》刷新海外上市5年来的日流水纪录。
- 网易：《光·遇》2月收入环比增长41%，《梦幻西游》也在韩国畅销榜排名靠前。
- 三七互娱：《英雄传说》在韩国畅销榜排名第五，且在AppStore中国区畅销榜排名靠前。
- 吉比特：《一念逍遥》在AppStore中国区畅销榜排名第九，公司市值为247.75亿元。
- 心动公司：港股表现突出，涨幅达20.61%。
VR/AR进展
- Ramen VR：完成3500万美元B轮融资，推出热门VR游戏《Zenith: The Last City》。
- 谷歌：收购Raxium，为AR和MR设备开发MicroLED显示器。
- Adobe：推出新的元宇宙创作工具，包括《Substance3D》和《Aero》的更新。
- Khronos Group：与Haptics Industry Forum合作，推动触觉技术整合到OpenXR标准中。
- 苹果：发布多项与元宇宙相关的专利，包括3D织物、仿生虚拟会议室等。
- 微软：准备对基于HoloLens的军用AR设备进行现场测试，已获得220亿美元国防合同。
- MyndVR：与HTC VIVE合作，推出VR医疗保健解决方案。
- Space Runners：完成1000万美元种子轮融资，推进元宇宙时尚平台建设。
- Holoride：与奥迪合作，推出基于头显的VR娱乐系统。
- 乐华娱乐：虚拟女团A-SOUL带动泛娱乐收入增长79.6%，毛利率提升。
- 巨人网络：宣布将元宇宙游戏作为长期布局方向之一，组建技术团队探索。
其他亮点
- 浪潮信息：发布首款元宇宙服务器MetaEngine，为元宇宙数字空间提供算力支持。
- 芒果TV：完成自建区块链部署，计划上线基于光芒链的数字藏品平台。
- 微博：与TopHolder达成战略合作，推动数字藏品业务发展。
- 金典：在百度希壤元宇宙平台举办发布会，宣布低碳有机生活联盟成立。
- 百度：与乐信、有赞等公司合作，推动营销科技和电商生态发展。