20231023-西南证券-华为汽车产业链专题报告_AITO问界一举成名_重视新车型产业链机会_46页_5mb

核心观点与投资建议

• 华为汽车业务聚焦智能网联化，拥有全产业链布局，受益于问界新M7热销，推动技术与市场认知提升。
• 合作车型密集上市，产业链标的包括整车（赛力斯、长安汽车、北汽蓝谷、江淮汽车）及零部件（均胜电子、福耀玻璃、明新旭腾等）。
• 投资建议：关注华为与车企合作车型的上市进展及销量表现。

华为与车企合作模式及进展

• 智选车模式：华为深度参与设计、销售，代表车型包括问界系列（赛力斯）、智界S7（奇瑞）。
• HI模式：华为提供全栈智能解决方案，代表车型阿维塔系列（长安）。
• 零部件供应：华为提供座舱、电动化等标准化产品，合作方包括德赛西威、华阳集团等。

主要标的

• 整车端：赛力斯、长安汽车、北汽蓝谷、江淮汽车。
• 零部件端：福耀玻璃、明新旭腾、星宇股份、上声电子等。
• 西南证券对上述标的给予“买入”评级，并提供盈利预测。

风险提示

• 自动驾驶技术升级不及预期。
• 汽车销量与电动化转型不及预期。
• 智能网联汽车推广风险。