20240623-国金证券-基础化工行业周报_HBM高景气度持续_新材料有望持续突破_23页_2mb

化工市场周报总结

化工行业本周经历较大波动，申万化工指数下跌211%，跑输沪深300指数0.81%。

一、市场表现与估值

国内化工市场整体表现弱于大盘，行业估值方面，当前板块估值安全垫较高，分位数显示PB处于历史低位（2%），PE为52%；库存水平低，化学原料及制品业存货同比分位数4%，即库存水位线较低。从主要产品看，本周产业趋势方面，HBM和半导体先进封装景气持续上行；国内新材料推进显著，如拓烯科技7000吨COC项目继续建设，KrF/ArF光刻胶国产化突破，生物基聚酰胺合作等。

二、主要产品价格变化

• 上涨产品：硫酸涨幅高达1667%，其次是LDPE（8.2%）、丁二烯（68.7%）等；
• 下跌产品：液氯下跌258%，天然气下跌73.7%，轻质纯碱下跌58.1%等；油价高位也对依赖原油原料的产品形成成本压力。

三、行业风险与投资建议

• 风险包括：市场需求下滑、原油价格剧烈波动、国际政策影响等；
• 推荐关注新材料赛道，尤其是底部向上有增长潜力的万华化学、宝丰能源、国瓷材料等公司；
• 电解液、六氟磷酸锂等部分产品价格持续下滑，盈利空间受到挤压，需谨慎评估风险。

当前化工行业估值合理，底部向上逻辑显著，建议投资者通过稳健布局新材料板块来应对市场节奏波动。