> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 恒力期货日报总结（2026年6月4日） ## 核心内容概述 本报告聚焦于多个大宗商品板块，包括油品、芳烃-聚酯、煤化工、盐化工、有色金属等，分析其近期价格走势、基本面变化、地缘政治影响及未来走势预期。整体来看，地缘政治局势、宏观经济变化、供需关系及市场情绪是影响各板块价格的主要因素。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 一、油品板块 #### 【原油】 - **基本面**：伊朗封锁霍尔木兹海峡，导致市场紧张情绪加剧。全球海上原油库存下降，而需求旺季到来，支撑油价上涨。 - **宏观影响**：美国经济增速放缓，但通胀压力仍高，抑制降息预期。美伊局势紧张是当前油价的主要驱动因素。 - **风险提示**：美伊谈判、中东冲突、霍尔木兹海峡通航情况。 #### 【LPG】 - **走势**：因美伊局势反复，LPG价格反弹，但整体仍偏弱。 - **基本面**：国内民用气市场分化，低价地区积极推涨，高价地区产销不佳。 - **风险提示**：油价异动、美伊战况、霍尔木兹海峡通运情况。 --- ### 二、芳烃-聚酯板块 #### 【PTA】 - **走势**：PTA期货价格小幅上涨，现货基差走强。 - **基本面**：PTA负荷下降，聚酯负荷微增。江浙涤丝产销回落，市场情绪偏弱。 - **风险提示**：中东地缘博弈不确定性。 --- ### 三、煤化工板块 #### 【甲醇】 - **走势**：甲醇价格窄幅上涨，期货价格维持高位。 - **基本面**：港口库存偏低，供给收缩，但内地检修逐步恢复，供应压力回升。地缘溢价推升，价格随油价波动。 - **风险提示**：油价异动、美伊局势、霍尔木兹海峡动态。 --- ### 四、盐化工板块 #### 【纯碱】 - **走势**：厂家检修支撑价格，但需求端疲软，中长期偏下行。 - **基本面**：成本支撑增强，但出口需求高位难持续，国内需求平淡。未来供应增加将削弱支撑。 - **风险提示**：宏观情绪扰动、厂家预期外减产。 #### 【玻璃】 - **走势**：供需不明朗，价格以成本支撑为主。 - **基本面**：玻璃产量回升，但地产需求疲软，库存未明显去化。若政策推动，或有上行驱动。 - **风险提示**：地产政策变化、宏观情绪变化。 #### 【烧碱】 - **走势**：现货市场驱动不强，液氯价格维持高位。 - **基本面**：部分厂家检修结束，开工回升，但整体供需弱平衡。液氯价格若下降，可能带动烧碱减产。 - **风险提示**：出口需求变动、厂家开工变化。 --- ### 五、有色金属板块 #### 【黄金】 - **走势**：黄金价格回落，因中东局势升级，避险情绪减弱。 - **基本面**：伊朗袭击科威特美军基地，市场对协议达成信心不足。高油价抑制通胀，不利于黄金。 - **风险提示**：美元波动、央行购金扰动。 #### 【白银】 - **走势**：弱势震荡，市场情绪不稳。 - **基本面**：美伊冲突导致市场焦虑，美国就业数据疲软，抑制企业扩张。现货趋紧，需求波动加大。 - **风险提示**：现货趋紧、需求波动加大。 #### 【铜】 - **走势**：震荡整理，受贸易摩擦及中东局势影响。 - **基本面**：美铜关税预期、海运不畅、贸易周期拉长，利好铜价差扩大。LME库存小幅下降，市场情绪波动。 - **风险提示**：印尼复产、加工费波动。 #### 【铝】 - **走势**：震荡整理，短期走势受供需矛盾影响。 - **基本面**：国内库存缓慢去化，海外现货紧张支撑铝价。需求端稳定，但库存变化影响走势。 - **风险提示**：地缘局势、海外供给扰动持续性、库存去化节奏。 --- ## 附录：日度数据监测 ### 宏观数据 - 标普500指数：7553.68（-0.74%） - 纳斯达克指数：26853.98（-0.89%） - 美元指数：99.53（+0.31%） - 人民币兑美元汇率：6.77（+0.10%） - COMEX黄金：4436.70（-1.17%） - 金油比：45.36（-3.00%） ### 原油价格 - Brent连一：97.81（+1.89%） - WTI连一：96.02（+2.41%） - Dubai连一：105.96（+1.88%） - SC连一：604.00（-0.35%） - TTF天然气：49.00（+2.38%） ### 聚酯产业链 - PTA现货：6470元/吨（+1.3%） - TA2609：6316点（+0.38%） - 聚酯负荷：81.8%（+0.1%） - 短纤产销率：70%（-26%） - 轻纺城成交量：680万米（-35万米） ### 甲醇 - MA2609：2926点（+0.52%） - MA09基差：287元/吨（-18元/吨） - 内地价格：华东3213元/吨（+0.6%） ### 铜 - LME3月官价：13840美元/吨（+1.97%） - LME库存：384250吨（-0.47%） - 现货上海：106680元/吨（+0.61%） ### 黄金 - 期货上海：990.60元/克（+0.71%） - 现货上海：981.21元/克（-0.28%） ### 白银 - 期货上海：18522元/千克（+2.02%） - 现货上海：18162元/千克（-0.10%） ### 铝 - 主力合约收盘价：24520元/吨（-1.23%） - LME铝(0-3)升贴水：68.22美元/吨（-30.45%） - 现货升贴水：-110元/吨（-22.22%） --- ## 分析师与联系方式 ### 研究院分析师 - 周云（F03089066, Z0016657） - 联系人：程驰文（F03143095）、郭延龙（F03143036）、王盈（F03146833） ### 交易咨询部分析师 - 杨怡菁（F03090247, Z0016789） - 杨力（F03150619, Z0023369） - 郭瑾雯（F03124046, Z0023457） --- ## 风险提示汇总 - **地缘政治风险**：美伊冲突、霍尔木兹海峡通航情况、中东局势演变 - **宏观经济风险**：美元波动、通胀压力、经济数据变化 - **供需风险**：各板块供应收缩、需求疲软、库存变化 - **市场情绪风险**：贸易摩擦、政策不确定性、投机需求变化 --- ## 数据来源 - Wind - CCF - 恒力期货研究院 --- ## 免责声明 本报告基于公开资料及研究分析，不构成投资建议，不保证信息准确性，投资者需自行承担风险。