> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 投资咨询业务资格：证监许可[2012]338号 **作者：周云 F03089066 Z0016657** **日期：2026.6.4** --- ## 核心内容总结 本报告由恒力期货有限公司研究院发布，作者为周云，具备合法的投资咨询业务资格。报告内容主要围绕近期原油运输市场的运价变化及市场动态，分析了不同航线的运价走势，并结合市场背景与未来预期，对市场走势进行了评估。 --- ## 主要观点 1. **原油运价指数持续下行** - 上周波罗的海原油运价指数下跌104点，跌幅达4.82%。 - VLCC（超大型油轮）运输市场气氛冷清，供需格局宽松，市场活跃度偏低，运价承压下行。 2. **主要航线运价变化分析** - **TD3C（中东至中国）**：运费上涨2.65%，表明该航线需求有所回升。 - **TD15（西非至中国）**：运费下跌7.61%，显示该航线运价持续承压。 - **TD22（美国墨西哥湾至中国）**：运费微涨0.25%，变化幅度较小。 - **TD6（黑海至地中海）**：运价下跌3.36%（Aframax）和3.17%（Suezmax），显示该航线运价持续走低。 - **TD7（北海至欧洲大陆）**：运价下跌10.83%，跌幅较大。 - **TD12（西非至美国墨西哥湾）**：运价下跌6.30%，反映市场需求疲软。 - **TD25（美国墨西哥湾至ARA）**：运价下跌18.69%，是跌幅最大的航线之一。 3. **市场影响因素分析** - 中东局势反复，伊朗以海峡为威胁，但局势尚未失控，市场预期美伊冲突最终会通过谈判解决。 - 全球原油库存持续下降并创历史新低，未来补库需求可能对运价形成支撑。 --- ## 关键信息 - **运价数据来源**：恒力期货研究院 - **报告时间**：2026年6月3日 - **主要运价指数**：波罗的海原油运价指数 - **主要运价航线**： - TD1（中东到美国墨西哥湾） - TD2（中东到新加坡） - TD3C（中东到中国） - TD6（黑海到地中海） - TD7（北海到欧洲大陆） - TD12（西非到美国墨西哥湾） - TD15（西非到中国） - TD22（美国墨西哥湾到中国） - TD25（美国墨西哥湾到ARA） - **运价变化趋势**：整体呈现下行趋势，部分航线略有回升，但多数航线跌幅显著。 --- ## 数据监控与分析师承诺 - **数据监控**：报告中提供了详细的运价数据表格，涵盖不同航线、不同船舶类型及运价变化情况。 - **分析师承诺**：作者声明其观点基于独立、客观的分析，不涉及任何利益冲突或报酬影响。 --- ## 免责声明 - 报告基于公开资料或实地调研，但不保证其真实性、准确性和完整性。 - 报告仅反映作者个人的分析和判断，不代表公司立场。 - 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行承担风险。 - 报告版权属于恒力期货有限公司，未经授权不得翻版、复制、刊登、发表或引用。 --- ## 联系信息 - **恒力期货有限公司研究院** - **电话**：021-6029 9552 - **网址**：www.hengliqihuo.com - **邮箱**：yanjiuyuan@hengliqihuo.com --- ## 公众号信息 - 欢迎关注恒力期货及研究院公众号，获取更多市场分析与投资建议。