【中国银河】汽车行业-“金九银十”旺季将至-车展新车提振销量_20页_1mb

中国银河证券2023年8月28日发布的汽车行业研究报告指出，尽管7月为传统淡季，但乘用车销量保持平稳，新能源车渗透率持续上升。7月零售销量1775万辆，同比-23%，环比-63%；批发销量2065万辆，同比-32%，环比-76%。新能源乘用车零售641万辆，同比+319%，渗透率达36.1%；批发销量737万辆，同比+307%，其中插电混动销量同比+800%。8月预计零售销量回升至1850万辆，新能源渗透率或达37.8%。成都车展推动自主品牌新品发布，如智己LS6、比亚迪方程豹豹5、吉利银河L6、长城高山等，展现较强市场热度。

汽车行业作为我国重要支柱产业，2022年产销量同比升34%和21%，乘用车渗透率提升至53.2%。自主品牌在新能源转型和智能化布局下加速崛起，CR5和CR10市场集中度分别达38.5%和59.2%，头部车企如比亚迪在7月产销同比分别增长66.8%和61.3%。新能源车新品进入交付放量期，L2及L2+级别ADAS装配率升至34.5%。政策层面，中央及地方政府通过购置税减免、消费补贴等方式支持行业，如上海、北京、成都等地推出区域性购车优惠，延长新能源车购置税免征至2027年底，促进消费市场稳定。

零部件行业受益于原材料价格回落，2023年Q1营收和净利润同比分别增94.6%和160.5%，国产替代进程加快。智能化和电动化推动行业升级，智能驾驶与座舱技术成为核心竞争力，本土企业逐步跻身国际供应链。风险提示包括新能源销量不及预期、芯片短缺导致产能瓶颈、原材料价格高位运行等。投资建议聚焦整车与零部件细分领域，推荐广汽集团、比亚迪、长安汽车等整车企业，以及智能化（华域汽车、德赛西威等）和新能源（法拉电子、拓普集团等）相关配套厂商。

报告强调汽车行业正经历电动化、智能化深度渗透，自主品牌通过产品力提升和新能源转型实现市场突破，政策支持与技术进步共同推动行业向高质量发展。需关注产能结构性矛盾、国际竞争压力及资源环境约束等挑战，同时把握智能化、新能源产业链的长期增长机会。