20170820-天风证券-汽车行业周报_成都车展开幕携新车上市_有望加速下半年消费情绪回暖_25页_2mb

报告摘要

汽车行业周报总结（2017.08.14-2017.08.21）

核心内容概览

行业动态：成都车展即将开幕，多款新车亮相，包括荣威RX3、传祺GS3、吉利远景X3等，标志着下半年乘用车市场可能迎来消费情绪回暖。
品牌调整：广汽乘用车将于9月更名为广汽传祺，回归单一品牌，有利于提升品牌聚焦和市场竞争力。
国际市场拓展：中国重汽与巴基斯坦公司签署合作协议，全面开拓巴基斯坦市场及辐射中东，体现“一带一路”战略的推进。
新能源汽车：乘联会下调2017年新能源汽车销量预测至70万台，但市场信心未受影响。上海将建新能源车分时租赁统一服务平台，长安新能源第四季度将推出4款新车，全年目标3.17万辆。
智能汽车：FCA加入宝马-英特尔自动驾驶联盟，北京首条车联网道路落地亦庄，Cerberus开发安全芯片提升无人驾驶安全性，特斯拉发布Autopilot 2.0升级软件，苹果公布汽车蓝牙传感器新专利，推动V2X通信技术发展。

主要观点

1. 市场表现

板块涨幅：本周汽车板块上涨 3.57%，显著领先沪深300的 2.12%，涨幅差达 1.45个百分点。
细分板块：
- 整车：上涨 2.51%
- 乘用车：上涨 3.18%
- 商用载货车：上涨 1.59%
- 商用载客车：上涨 1.99%
- 汽车零部件：上涨 3.62%
- 汽车服务：上涨 5.18%
- 其他交运设备：上涨 3.38%
个股表现：
- 表现较好：一汽夏利（+19.52%）、西泵股份（+14.62%）
- 表现较弱：信隆健康（-2.22%）、海联金汇（-5.58%）

2. 投资建议

乘用车板块：周期与成长并存，建议关注成长性强的标的，包括A股的 上汽集团、众泰汽车，以及港股的 广汽集团、吉利汽车。
自主零部件：推荐 继峰股份、拓普集团、新泉股份、精锻科技、宁波高发。
新能源车产业链：推荐 拓普集团、国机汽车、旭升股份，以及电动化零部件 奥特佳，建议关注 银轮股份、宇通客车。
智能化、网联化：推荐 拓普集团（智能化）、宁波高发（网联化）。

关键信息

1. 新车上市

成都车展：8月25日开幕，带来多款重磅车型，包括荣威RX3、传祺GS3、吉利远景X3等。
重点上市车型：
- 江西五十铃 -D-MAX（皮卡，价格15.98-20.48万）
- 北汽新能源 EC200（微型车，价格15.88-16.48万）

2. 新能源汽车数据

2017年7月：新能源汽车产销分别为5.8万辆和5.5万辆，同比分别增长 54.0% 和 55.2%。
新能源乘用车：产销分别为4.6万辆和4.4万辆，同比分别增长 49.6% 和 49.6%。
新能源商用车：产销均为1.1万辆，同比分别增长 75.2% 和 83.6%。
行业预测：全年新能源汽车销量有望达 116万辆，同比增长 52%。

3. 智能化与网联化进展

FCA加入联盟：与宝马、英特尔成立自动驾驶联盟，推动技术共享与研发效率提升。
北京车联网道路：亦庄成为首条车联网专用车道，未来有望在出租车、公交车中推广。
安全芯片技术：Cerberus开发出基于RISC V开源内核的安全芯片，提升无人驾驶安全性。
特斯拉Autopilot 2.0：新增自动远光灯功能，提升智能驾驶体验。
苹果专利：公布汽车蓝牙传感器新专利，有望大幅降低事故率。

4. 行业数据跟踪

乘用车销量：8月第二周销量为 413,723辆，同比增长 7%，环比增长 15%。
自主与合资对比：
- 自主销量：122,578辆，同比增长 13%，环比增长 5%
- 合资销量：291,145辆，同比增长 4%，环比增长 19%
商用车销量：7月销量为 29.3万辆，同比增长 18.4%，其中重卡销量增长 81.4%，轻卡销量增长 10.4%，客车销量下降 27.4%。

5. 重点公司盈利预测

细分行业	证券代码	证券名称	收盘价	EPS 2017/8/18	EPS 2016	EPS 2017E	EPS 2018E	PE 2017E	PE 2018E
整车	600104.SH	上汽集团	29.25	2.90	2.90	3.10	3.63	11	9
整车	0175.HK	吉利汽车（港元）	18.72	0.58	0.58	1.14	1.59	19	16
整车	2238.HK	广汽集团（港元）	15.06	1.00	1.00	2.24	3.08	11	7
整车	000980.SZ	众泰汽车	11.62	0.16	0.16	0.96	1.33	236	12
零部件	603997.SH	继峰股份	12.13	0.40	0.40	0.49	0.64	29	25
零部件	601689.SH	拓普集团	29.05	0.96	0.96	1.21	1.60	32	24
零部件	300258.SZ	精锻科技	16.78	0.47	0.47	0.66	0.88	30	26
零部件	603179.SH	新泉股份	41.42	0.71	0.71	1.52	2.29	37	27
零部件	603040.SH	新坐标	63.69	0.92	0.92	1.98	4.14	49	32

6. 风险提示

下半年汽车产销增速低于预期
相关扶持政策低于预期
合资车厂加速开展价格战

总结

本周汽车行业整体表现强劲，汽车板块涨幅 3.57%，显著优于沪深300。成都车展的开幕和多款新车的发布有望推动下半年消费情绪回暖。新能源汽车市场持续增长，销量预测下调至 70万台，但市场信心未受影响，长安新能源第四季度将推出4款新车，全年目标为 3.17万辆。智能汽车领域进展显著，FCA加入宝马-英特尔联盟，北京车联网道路建设推进，安全芯片技术落地，特斯拉和苹果的创新产品进一步推动行业发展。投资建议聚焦于乘用车成长性标的及新能源车产业链，推荐 上汽集团、众泰汽车、吉利汽车、广汽集团，以及自主零部件 继峰股份、拓普集团、新泉股份、精锻科技、宁波高发。风险提示包括下半年车市回暖不及预期、政策支持不足及合资车企价格战。

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