20160902-光大证券-电子行业_海阔天空_光辉岁月_57页_2mb

EVERBRIGHT SECURITIES CO., LTD 汽车电子行业分析总结

核心内容

汽车电子正成为推动汽车产业变革的重要力量，随着智能化、电动化和网络化的趋势，汽车电子在整车中的占比将大幅提升，预计2020年将达50%。智能汽车将成为继手机、平板、电脑之后的第四个智能平台，具备极高的市场潜力和增长空间。

主要观点

• 智能平台定位：汽车作为移动硬件，其智能化需求强烈，未来将成为最大的智能硬件。
• 智能化发展趋势：当前汽车智能化程度不足20%，但未来3-5年将迎来爆发性增长。
• 智能化驱动因素：ADAS系统、无人驾驶技术等将推动汽车电子发展，预计2020年ADAS市场规模将超300亿美元。
• 电动化趋势：新能源汽车渗透率提升，动力电池、电机及控制系统是其核心组成部分，预计2016年后市场将进入供过于求阶段，行业集中度提升。
• 网络化趋势：V2X技术是车联网核心，将彻底改变用车方式，推动汽车通讯系统快速发展，预计到2020年，V2X技术将广泛应用。

关键信息

汽车电子市场空间

• 全球汽车电子市场在2015年约为2100亿美元，预计2017年将达2600亿美元。
• 汽车电子成本占比预计从当前20%-30%上升至50%，进入快速成长期。

汽车电子硬件分类

• 控制系统：包括动力控制、底盘控制、车身控制、汽车信息系统等。
• 车载装置：包括导航系统、娱乐系统等。
• ADAS关键硬件：
  • 摄像头：预计2020年全球出货量达8270万颗，单车需安装至少7个摄像头。
  • 毫米波雷达：主流频段为24GHz和77GHz，2020年全球出货量预计达7200万颗。
  • 激光雷达：测量精度高，但成本较高，目前主要用于高端车型。

新能源汽车关键部件

• 动力电池：占新能源汽车成本约30%，主要类型包括锂电池、三元材料锂电池等。
• 电机控制：结构简单，可有效节省汽车总体重量和内部空间，国内企业已进入商用验证阶段。

V2X技术

• V2X技术基于IEEE 802.11p标准，包括V2V、V2I、V2P等模式。
• LTE-V标准有望成为汽车通讯的重要通信标准，预计到2020年，全球V2X技术应用将达560万套。

重点关注标的

风险提示

• 汽车电子供应商产品出货不达预期。
• 智能汽车景气度下行。

行业及公司评级体系

特别声明

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分析师信息

• 分析师：王国勋
• 执业证书编号：S0930510120017
• 联系人：仇文妍
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