20160902-兴业证券-晨会纪要_15页_1mb

市场与行业分析总结

核心内容概览

本文档提供了2016年9月初的市场数据、行业分析及投资建议，涵盖国内市场指数、周边市场、商品期货、外汇商品、重点行业分析及新股发行信息。同时，文档包含多个分析师的行业观点与投资评级，为投资者提供全面的市场参考。

---

国内市场指数表现

指数	当前指数	1日涨跌幅	5日涨跌幅	本年涨跌幅
上证综指	3063	-0.7%	-0.2%	-7.1%
深证成指	10670	-0.8%	-0.1%	-8.2%
创业板指	2181	-0.5%	0.0%	-12.4%
中小板指	6913	-0.7%	-0.2%	-10.3%
沪深 300	3302	-0.8%	-0.2%	-4.8%
中证 500	6381	-0.8%	0.0%	-8.6%

• 国内主要股指均出现不同程度的下跌，其中创业板和中小板跌幅较大。
• 从本年表现来看，市场整体偏弱，但部分行业盈利结构有所改善。

---

表现最好前五行业

行业	指数	1日涨跌幅	5日涨跌幅	本年涨跌幅
家用电器	4764	-0.2%	0.1%	0.7%
轻工制造	3408	-0.2%	0.5%	-7.8%
银行	3257	-0.3%	0.1%	0.9%
电子	3153	-0.3%	0.4%	-1.8%
交通运输	2730	-0.3%	-0.8%	-16.3%

• 家用电器和轻工制造表现相对较好，但整体仍呈下跌趋势。
• 银行行业小幅上涨，但整体盈利增速放缓。
• 电子和交通运输行业表现分化，前者略有上涨，后者持续下跌。

---

表现最差前五行业

行业	指数	1日涨跌幅	5日涨跌幅	本年涨跌幅
房地产	4911	-2.6%	-0.8%	-10.4%
采掘	3301	-1.4%	-0.4%	-2.0%
钢铁	2352	-1.4%	-1.9%	-10.1%
国防军工	1605	-1.3%	0.5%	-8.8%
商业贸易	4827	-1.1%	-0.5%	-11.0%

• 房地产、钢铁、采掘等传统行业表现较差，尤其房地产行业跌幅最大。
• 国防军工虽有小幅上涨，但整体仍处于下跌趋势。
• 商业贸易行业也表现不佳，但部分企业仍有较好表现。

---

周边市场表现

市场	当前指数	1日涨跌幅	5日涨跌幅	本年涨跌幅
恒生指数	23162	0.8%	1.5%	8.6%
恒生红筹	3905	-0.3%	0.5%	-0.2%
日经 225	16927	0.2%	2.2%	-8.3%
道琼斯	18419	0.1%	-0.2%	7.4%
标普 500	2171	0.0%	-0.1%	7.9%
纳斯达克	5227	0.3%	0.3%	6.6%
德国 DAX	10534	-0.6%	0.0%	2.4%
法国 CAC	4440	0.0%	0.8%	-1.8%
富时 100	6746	-0.5%	-1.3%	10.7%

• 恒生指数和纳斯达克表现较好，分别上涨。
• 日经225、标普500、道琼斯等主要股指表现分化，部分小幅上涨，部分下跌。
• 富时100指数表现较弱，5日和本年均出现下跌。

---

主要商品期货表现

商品	收盘价	1日涨跌幅	5日涨跌幅	本年涨跌幅
NYMX 原油	44	-2.617%	8.825%	17.426%
布伦特原油	396	0.000%	9.688%	12.199%
LME 铜	4,625	0.152%	-6.537%	-1.365%
LME 铝	1,617	0.124%	3.455%	7.728%
LME 锌	2,345	1.274%	30.133%	45.924%
LME 铅	1,941	2.185%	5.317%	8.892%
LME 镍	9,930	1.638%	13.227%	12.585%
LME 锡	19,100	1.058%	13.860%	31.136%
COMEX 黄金	1,317	0.442%	5.283%	24.206%
COMEX 白银	19	1.326%	22.211%	37.107%
CBOT 大豆	945	0.186%	5.795%	9.346%
CBOT 玉米	324	2.536%	-11.309%	-9.700%
ICE11 号糖	20	-2.144%	29.060%	29.060%

• 原油和黄金表现较弱，但部分商品如锌、锡、白银等涨幅较大。
• 大豆和糖表现分化，大豆小幅上涨，糖则大幅下跌。

---

主要外汇商品表现

外汇	收盘价	1日涨跌幅	5日涨跌幅	本年涨跌幅
美元指数	95.6454	-0.4%	1.0%	-3.2%
美元-人民币	6.6713	-0.1%	0.2%	2.1%
美元-日元	103.2200	-0.1%	2.7%	-13.6%
欧元-美元	1.1196	0.3%	-0.8%	3.4%
英镑-美元	1.3275	1.0%	0.7%	-9.8%

• 美元指数小幅下跌，美元-人民币汇率略有上升。
• 美元-日元汇率上涨，但本年表现较差。
• 欧元-美元汇率下跌，英镑-美元汇率也呈下跌趋势。

---

行业观点与投资建议

策略观点

• 总体放缓结构改善，原材料是本季亮点
  • A股整体盈利增速下滑，但盈利结构改善。
  • 原材料行业盈利普遍改善，主要得益于化解过剩产能及成本控制。
  • 预计公司未来将更加注重盈利质量，而非单纯规模扩张。

金融工程观点

• 标的震荡回调，投资者情绪降温
  • 期权市场数据显示波动率风险溢价处于危险区域。
  • 投资者情绪偏谨慎，建议投资者关注结构性机会。

中小盘观点

• 新三板中报总况：业绩释放动力不足，融资致使费用增速加快
  • 新三板整体业绩增速下降，但部分企业表现良好。
  • 建议投资者关注业绩稳定、有良好发展潜力的企业。

医药行业观点

• 精选成长个股，积极关注变化
  • 医药板块在8月上涨，部分个股表现优异。
  • 建议关注估值切换、政策催化剂及具备支撑价的个股。
  • 推荐组合包括九州通、山东药玻、科华生物、济川药业、国药股份等。

机械行业观点

• 并表百盛动力增厚公司业绩，国际化、三大板块发展战略逐步展开
  • 东方精工上半年业绩增长显著，战略外延式拓展持续。
  • 预计未来三年EPS分别为0.18/0.25/0.33元，PE分别为81x/58x/43x，维持“买入”评级。

建筑建材行业观点

• 友邦吊顶2016年中报点评：经营拐点确立，可耐心持有
  • 公司收入和净利润增长显著，EPS为0.71元。
  • 预计未来三年EPS分别为1.96/2.83/3.93元，维持“买入”评级。

旅游餐饮行业观点

• 精选优质投资标的一一社会服务业2016年9月份投资月报

  • 建议关注积极拓展的民营企业及国企改革受益标的。
  • 推荐标的包括九州通、国药股份、国药一致、中青旅等。

• 跨境免税收紧获得成效，传统免税增长略超预期

  • 中国国旅上半年业绩增长，传统免税业务受益于政策调整。
  • 预计未来三年EPS分别为1.80/2.01/2.23元，维持“增持”评级。

其他行业观点

• 布局零售终端，打造肾科旗舰

  • 康臣药业上半年业绩增长，重点布局肾科领域。
  • 预计未来三年EPS分别为0.39/0.44/0.57元，PE分别为87倍/77倍/59倍，建议投资者关注。

• 房地产业务爆发助业绩增长

  • 建滔化工上半年业绩大幅增长，地产业务是主要驱动力。
  • 预计下半年地产项目将继续带动业绩增长，维持“增持”评级。

---

新股发行信息

代码	简称	发行数量（万股）	发行价（元）
603887	城地股份	2460.00	12.13
601128	常熟银行	22227.28	4.28
600908	无锡银行	18481.15	4.47
300536	农尚环境	2327.68	9.06
300542	新晨科技	2255.00	8.21
601500	通用股份	17491.91	4.92
300541	先进数通	3000.00	11.07
603189	网达软件	5520.00	7.26
603067	振华股份	5500.00	6.13

---

投资评级说明

• 行业评级：以12个月内行业股票指数涨跌幅为基准，分为推荐、中性、回避。
• 公司评级：以12个月内公司涨跌幅为基准，分为买入、增持、中性、减持。

---

风险提示

• 系统性风险、业绩地雷（新三板）
• 超市场预期的政策利空出台（医药）
• 外延拓展不及预期（机械）
• 房地产销售快速下滑（建筑建材）
• 合规医美增长不如预期（旅游餐饮）
• 子公司盈利不及预期（建滔化工）
• 行业政策变化（其他）

---

分析师声明与法律声明

• 本文档由具备证券投资咨询执业资格的分析师发布，观点独立、客观。
• 本文档信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。
• 兴业证券保留所有权利，未经授权不得复制或转载。

---

机构销售经理联系方式

• 上海地区：罗龙飞、盛英君、杨忱、冯诚、顾超、胡岩、王立维
• 北京地区：朱圣诞、肖霞、刘晓浏、吴磊、何嘉
• 深圳地区：朱元彧、李昇、杨剑、邵景丽、王维宇
• 海外销售经理：刘易容、徐皓、张珍岚、陈志云、曾雅琪、赵新莉
• 港股机构销售服务团队：丁先树、郑梁燕、周围、孙博轶、陈振光

---

信息披露

• 公司履行信息披露义务，客户可通过官网查询静默期安排和关联公司持股情况。